冷笑话大集合

如果有一辆车,司机是王子,乘客是公主,请问这辆车是谁的呢?－－如果的
金木水火土，谁的腿长？————火腿肠
眼睛蛇和大象约会，寒暄一番后说："来就来吧，还牵这么大头猪，客气了。"　
我想，只要我再稍微具有一些谦虚的品质，我就是个完美的人了。
有一天,绿豆跟女朋友分手了。他很难过,于是他不停地哭呀哭呀,哭呀哭
呀......结果......发芽了。～～～
pol.ice:"说,你叫什么~？" 犯人:"我叫成龙。"
pol.ice:"你怎么不叫陈真,给我把态度放端正了~好好说你叫什么~？"
犯人:"我叫陈真。"
两只水母在海边相撞在一起, 水母甲:「搞甚么嘛！你游泳不长眼睛啊！」
水母乙:「甚么是眼睛啊？」
水母甲:「我也不知道,上次和别人撞到的时候他这样骂我的。」
水母乙:「喔！是这样喔！」
小学自然课，老师告诉我们膝盖那里轻击的话会有膝跳反射。我回家后拿个锤子在我爸膝盖那里锤了一下，结果我爸站起踢了我一腿。结果证明老师说得没错！
假如有一天我变成流氓，请记得告诉我我曾经清纯过。
人生的第一句谎话是从小学写作文开始的，而真心话是从写情书开始的
格林兄弟在写《白雪公主》时很有预见性，里面最后拯救了白雪公主并和她一起幸福生活的男人名叫"白马王子"。而现在的女同胞们都想找到心目中的那个白马王子，为什么捏？因为白马王子的拼音简写就是——BMW，还是Z系。
一男要跳楼，其妻大喊道："亲爱的别冲动，我们的路还长着呢!"男子听后，嗖地一声跳了下去。pol.ice说："你真不该这样威胁他!
大便跟小便是好兄弟，有一天大便过马路被车撞死了，小便就说：我好想大便啊…
小明："妈妈，同学都说我头好大。"妈妈："瞎说，他们都是坏孩子不理他们。去，帮妈妈买栗子去。"小明："用什么装？"妈妈："用你的帽子啊。"
先在脑子里想一个数,乘以二,再加上五,然后减去最初你想到的那个数,再乘以八,减去五,然后闭上眼睛,什么都看不见了,对不对?
某同学暗恋一位每天放学都会遇到的PLMM，但苦于没有机会接近。一日跟踪MM到一家拉面馆，终于鼓起勇气跟她说话:"同学..............你叫什麽？"
MM:"牛肉面。"................................................
有一人走着走着摔倒了,他爬起来继续走又摔倒了.于是他说;早知道,我刚才就不爬起来了
细雨落到小河上 小河便起了一层鸡皮疙瘩
什么卡通人物最专情?回答： 美人鱼(因为她不会劈腿)
小明呢，明天就要考试，但晚上却在看电视
小明妈妈就担心地问：书都看完了吗？明天要考试啊
小明就爽快地回答：妈，我看完了。
小明妈妈就很开心的赞扬小明：乖，那明天你一定考得很好呢
小明哭着说：妈，我是说，'妈，我看，完了'。
小A对小B说: 挖塞 ....外面下雨了也！！ 看到没
小B很兴奋:是啊 我看到了 你呢
小明上完厕所回到教室跟老师说：
厕所有好多蚂蚁，
老师忽然想到蚂蚁的英文ant这个单词，于是测试小明：蚂蚁怎么说？
小明一脸茫然.......说：
蚂蚁他…………什么也没说…
一天，三只小猪为了躲避大灰狼的追赶，而建造了三个小屋。大灰狼不费劲的吹毁了草屋、木屋、砖屋，三只小猪们拼命的跑，但是还是被大灰狼追上了。
三只小猪绝望地说：你看着办吧。我们放弃了，随你怎样。
此时，大灰狼*笑着，流着口水说：那快告诉我小红帽在哪里？

猪八戒正在月亮上和嫦娥亲热，突然一条黑影掠过，猪八戒急忙提着钉耙
追出去，过了一会回来了，说：妈的，杨利伟......

一天在公共汽车上，一个女人为了买票离开座位，等她回来的时候发现，自己的座位被另外一个女人占了，于是很不甘心，大声说了一句：下蛋不行，占窝倒挺快。坐在座位上的女人听见了，连忙站起来，面带微笑的说：不好意思啊，耽误您下蛋了！

一个人养了一只鹦鹉，非常厉害，和它关在一起的其他鸟都被它打死了。
后来主人弄回来一只鹰和它搁在了一块，等主人在来看，笼子外面挂着鹦鹉的毛。
主人说："这回不****了吧。"
可在仔细一看，是鹰死了，鹦鹉光着个身子说："这孙子真厉害，不脱光膀子还真打不过丫挺的。"

一司机开着一辆装满母鸡的货车，边开车边逗他的鹦鹉，一美女搭车，司机便将鹦鹉放到货箱与母鸡在一起，请美女坐在驾驶室。开了一会儿，司机试探着问美女："亲一下行吗？"美女非常害羞地摇了摇头，说："不行。"等了一会儿，司机契而不舍地又问："抱一下行吗？"美女仍然摇头说："不行。"司机气愤地说："不行就下去。"开了一会儿，司机感到自己地做法很不绅士，于是返回去又请美女上了车，可开了一会儿，司机不死心地又问："亲一下行吗？"美女仍然摇了摇头，"抱一下行吗？"美女还是摇头，"不行就下去。"如此反复了三次，终于到了鸡场，司机打开车箱，见母鸡已缪缪无几，只见鹦鹉提起一只母鸡问道："美女亲一下行吗？"母鸡拼命地摇头，鹦鹉又问："美女抱一下行吗？"母鸡仍然摇头。鹦鹉说："不行就下去。"母鸡被抛出车外......

小白兔在森林里散步，遇到大灰狼迎面走过来，上来"啪啪"给了小白兔两个大耳贴子，说"我让你不戴帽子"。小白兔很委屈的撤了。
第二天，她戴着帽子蹦蹦跳跳的走出家门，又遇到大灰狼，他走上来"啪啪"又给了小白兔两个大嘴巴，说"我让你戴帽子。"
兔兔郁闷了。思量了许久，最终决定去找森林之王老虎投诉。
说明了情况后，老虎说"好了，我知道了，这件事我会处理的，要相信组织哦"。当天，老虎就找来自己的哥们儿大灰狼。"你这样做不妥啊，让老子我很难办嘛。"说罢抹了抹桌上飘落的烟灰："你看这样行不行哈？你可以说，兔兔过来，给我找块儿肉去！她找来肥的，你说你要瘦的。她找来瘦的，你说你要肥的。这样不就可以揍她了嘛。当然，你也可以这样说。兔兔过来，给我找个女人去。她找来丰满的，你说你喜欢苗条的。她找来苗条的，你说你喜欢丰满的。可以揍她揍的有理有力有节"。大灰狼频频点头，拍手称快，对老虎的崇敬再次冲向新的颠峰。不料以上指导工作，被正在窗外给老虎家除草的小白兔听到了。心里这个恨啊。
次日，小白兔又出门了，怎么那么巧，迎面走来的还是大灰狼。大灰狼说："兔兔，过来，给我找块儿肉去。"兔兔说："那，你是要肥的，还是要瘦的呢？"大灰狼听罢，心里一沉，又一喜，心说，幸好还有B方案。他又说："兔兔，麻利儿给我找个女人来。"兔兔问："那，你是喜欢丰满的，还是喜欢苗条的呢？"大灰狼沉默了2秒钟，抬手更狠的给了兔兔两个大耳帖子。"靠，我让你不戴帽子。"

小白兔蹦蹦跳跳到面包房，问："老板，你们有没有一百个小面包啊？"
老板："啊，真抱歉，没有那么多"
"这样啊。。。"小白兔垂头丧气地走了。
第二天，小白兔蹦蹦跳跳到面包房,"老板，有没有一百个小面包啊？"
老板："对不起，还是没有啊"
"这样啊。。。"小白兔又垂头丧气地走了。
第三天，小白兔蹦蹦跳跳到面包房,"老板，有没有一百个小面包 啊？"
老板高兴的说："有了，有了，今天我们有一百个小面包了！！"
小白兔掏出钱："太好了，我买两个！"

犯人被执行枪决，由于子弹质量不好，第一枪没响，接着又开了第二枪。。。第三枪。。。这时犯人哭了，抱着法警的大腿说：大哥你掐死我把！太他妈吓人了.....
一小学生，向暗恋已久的老师表白，老师说这样不对，可他不听。最后，老师受不了，说：我不想要小孩子。小学生说：我会小心的！"。

某精神病院听说领导要来医院视察情况，于是，院长召集所的病人开会在会上，
院长讲道："今天下午，有很重要的领导要来参观，所有的人都要去门口欢迎。在欢
迎的时候，所有病人站在医院大门口两边，要站整齐，当我咳嗽的时候，大家一起鼓
掌，越热烈越好；我跺脚的时候必须全部停止，不能有一个出错。要大家都做好了，
今天晚上可以给大家吃肉包子，只要有一个人弄砸了，所有的人都没有包子吃，记住
了吗？"台下病人一起喊道："记住了！"
这天下午，领导准时到来，当他步入大门的时候，欢迎的病人已在门口站好了这
时，随着院 长一声咳嗽，所有的病人一起鼓掌欢迎，气氛十分热烈。来参观的领导
受到热烈气氛的感染，面带笑容，和大家一起鼓掌步入医院。见领导已经走进了医
院，院长一跺脚，所的掌声都停止了，非常整齐。只有这位领导还在面带笑容一边鼓
掌一前行，院长感到非常满意。忽然，从欢迎的人群里窜出来一个壮如施瓦辛格的病
人，大步冲到领导面前，抡圆了给了他一个大耳光，气愤异常地吼道——"你丫不想吃包子了？！！！"
有三个人，在一起比试枪法，由一个黑人顶着某样东西做为靶子。
第一个人在黑人的头上放了一个苹果，然后在距离10米远的位置，抬手一枪就将苹果打碎了，他吹了一下枪口说：I'm
佐罗！
第二个人在黑人的头上放了一个樱桃，然后在距离50米远的地方，抬手一枪就把樱桃打碎了，他吹了一下枪口说：I'm007
第三个人在黑人的头上放了一粒芝麻，然后在距离100米远的地方，抬手一枪就把那个黑人的头打碎了，他也吹了一下枪口说：I'm
sorry……
一家有仨人,分别叫强盗,菜刀,麻烦
一天,麻烦失踪.强盗带着菜刀来到公安局,对警察说:"您好,我是强盗,我带着菜刀来找麻烦."
嘻嘻和哈哈是一对好朋友,非常要好的朋友.
有一天,哈哈死了.嘻嘻很难过,他走到哈哈的坟前说:"哈哈,你死了."
一天，一头大象在森林里散步，不小心碰了一蚂蚁窝满身是蚂蚁，它就把身上的蚂蚁抖了下来，可是还剩一只在大象的脖子上，这时地上的蚂蚁就对上面的蚂蚁大叫：掐死它.....掐死它......
三只老鼠在吹牛。一只说："我把老鼠药当糖果吃，一天不吃心里不舒坦。"另一只说："我每天都爱上街溜达两遍不然睡不安稳。"第三只老鼠说："天晚了，回家抱猫睡咯。"
夫妻离婚争孩子，老婆理直气壮说："孩子从我肚子里出来的，当然归我！"老公说："笑话！简直是胡说八道。取款机里取出来的钱能归取款机吗？还不是谁插卡归谁！？
属相
中国民俗十二生肖属相，也是西方人极感兴趣的话题，每个人都想查清楚自己是属什么动物的。不幸的是，"属"和"属于"海明威常常混淆。
一天他对秘书姑娘兴奋地说："你是属于猪的。"
中文里用"雌性"或"雄性"来形容动物性别，这对海明威来说未免太难为他了，因在英语里无论形容人或动物都可通用male(男性)或female(女性)。
一天晚上海明威在街上牵着她的爱犬散步，见到我后，得意地向我介绍"这是我的女狗。"
安全帽
海明威除了开小车，平常爱骑摩托车，说是方便。我说路上车太多，要小心。他接了一句：没关系，我会戴安全套的。他本来想说的是"安全帽"（头盔）。
量词
中文里的量词，也令海明威大为头痛。一次他自我标榜是"一条好汉"，问他何意？他说："一条好汉，意思就是一个瘦而高、相貌好看的男人。"他解释"一条"自然是长而直的意思，至于"好汉"理所当然应该是模样好看的男人。
还有一次他告诉我，他在公路上看到了"一张小狗"。我立即纠正应该是一只小狗，他却表情认真地反驳说，千真万确是一张小狗，因为小狗已经被汽车轧死了，压扁了的小狗理所当然变成为一张小狗，就如同一张纸、一张相片一样。
除此之外，诸如什么"一对裤子"，海明威振振有辞地辩解，因为裤子都有两条裤腿，两条即一对，因此没错。甚至处找中国人辩论，坚持称应当是"一套屁股"才符合逻辑，听来甚为滑稽。
各种各样的"汁"
有一次，考考海明威的成语能力："绞尽___汁"。
结果是：
"绞尽墨汁"，"绞尽乳汁"，"绞尽果汁"，"绞尽汤汁"。
哈！"你真是'绞尽脑汁'也没想出'绞尽脑汁'
有个妈妈对小女孩说：「如果有人对你性骚扰，摸上面就说"不要"，摸下面就说"停"！」
隔天，小女孩被性骚扰了，哭着回来向妈妈说，妈妈听完小女孩的话后，很生气的说：「你有拒绝那个人吗？」
小女孩用很无辜的眼神看着妈妈，点点头说：「那个人上下一起摸，所以我说"不要～～停"！！」
葛亮是个精通奇门八术的人，其中有一项特长就是口技。却说这一日诸葛亮正与刘备在帐中议事，诸葛亮突然想放屁，
又怕被刘备听见，不好意思。他灵机一动，道："主公，为了调节一下气氛，我学啄木鸟叫给你听怎么样？"刘备点点头。
诸葛亮模仿啄木鸟叫了两声，趁机把屁给放了。然后问道："怎么样主公？我学的象不象？"刘备道："你再学一次吧，刚才你放屁的声音太大，我没听见。"
一小学生第一次参加学校的朗诵比赛，特别紧张，老师鼓励了老半天，手心还是冒汗。终于轮到她了。
小学生一咬牙，几步走到了台中央："老师们，同学们，我朗诵的题目是：红叶疯（枫）了......"~~·#￥**......
还是一小学生，看到被老师点到念作文的同学，特别羡慕，总盼着老师也能让自己念一回。机会终于来了。
"某某，把你的作文给大家念一下！"
小学生"腾"地一下站起来："《我的老师》。老师，我多象你的妈妈......"：（
这回是一个歌舞团的学艺不精的主持人。
一次演出，之前没好好准备就匆忙登台了。
演出依次进行。
轮到她报幕了："观众朋友们，下面请听犊（独）子笛奏......"（注："犊子"在东北方言里有骂人意）
观众倾倒一片·#￥-
我家里在冬天经常把大葱栽在盆子里，以保持它的鲜嫩。
我妹妹过年回家看到了，欣喜地对我妈说："哎！妈，这粗真葱......"
我和我妈皆笑倒。
有个我叫"大姑"的邻居，每天骑自行车上班。
一早，在门口碰到她，我微笑着客气了一句："上姑啊，大班......"
呸！......我当时恨不得把自己的舌头咬下来。
某女同学，一天顾影自怜，忽转头对后面的人说："我的胸毛美不美？"
吓人一跳，又说："噢，我是想问我的眉毛凶不凶。"
全体起立!奏国旗,升国歌...
我带儿子去喂鸭子。他一边给鸭子撒面包屑一边追鸭子到处跑，我拿着他的苹果在后面追他（他不爱吃，我只能在他精神分散的时候伺机塞给他几口）。他不停地跑，我不停地喊他："过来吃一口苹果再追鸭子！"总是重复这一句，我终于大声喊出了口："过来吃一口鸭子......"然后很聪明地刹住了闸。
记得上小学的时候，有片课文叫瀑布的，中间说到作者转过一座山见到一条瀑布垂在山间，我的一个女同学朗读的时候也是声情并茂的念：转过这座山，我惊呆了，一条破布挂在山上。。。
全班同学都惊呆了。
还有一个从俄罗斯作家的小说摘来的课文里有一句是：这里的房子都是老爷（指有钱人）们的。
结果我的一个男同学朗读道：这里的房子都是老爷们儿的。话音一落，我们语文老师就疑惑地问他：那老娘们儿都住哪儿？
电器用品举办讲笑话大赛，规定每个电器都要讲一个笑话，而且让现场的每一位观众都哈哈大笑，否则要被抓去阿鲁巴。
首先上场的是洗衣机，他笑话一讲完，全场哈哈大笑。
突然听到电饭锅说："好冷哦~~~"
所以洗衣机就被抓去阿鲁巴了。
接下来上场的是最聪明的计算机，他的笑话一讲完，所有的家电全部笑翻了。
又听到电饭锅说："好冷哦~~~"
所以! 计算机也被抓去阿鲁巴了。
第三位是最幽默的台灯。台灯很有自信的讲完笑话，大家全部笑到在地上打滚。
电饭锅又说："好冷哦~~~"
正当台灯要被抓去阿鲁巴时，电饭锅很生气的站起来，转过头对坐在他后面的冰箱说："我受够了，你笑就笑，嘴巴不要张那么大，很冷唉！"

电器用品举办讲笑话大赛，规定每个电器都要讲一个笑话，而且让现场的每一位观众都哈哈大笑，否则要被抓去阿鲁巴。
首先上场的是洗衣机，他笑话一讲完，全场哈哈大笑。
突然听到电饭锅说："好冷哦~~~"
所以洗衣机就被抓去阿鲁巴了。
接下来上场的是最聪明的计算机，他的笑话一讲完，所有的家电全部笑翻了。
又听到电饭锅说："好冷哦~~~"
所以! 计算机也被抓去阿鲁巴了。
第三位是最幽默的台灯。台灯很有自信的讲完笑话，大家全部笑到在地上打滚。
电饭锅又说："好冷哦~~~"
正当台灯要被抓去阿鲁巴时，电饭锅很生气的站起来，转过头对坐在他后面的冰箱说："我受够了，你笑就笑，嘴巴不要张那么大，很冷唉！"
丑孩子
一名妇女抱着一个孩子坐上公共汽车。司机看了一眼孩子，突然说道："我一辈子都没见过这么丑的孩子！"
气愤的妇女走到最后一排，坐下后，对旁边的一名男子说："这个司机刚才侮辱了我！"
那人答道："您赶紧去找他算帐，我来替您抱这个丑猴子！……"
讲不好普通话的笑话
1、卖鱼的扯着嗓子一个劲地叫喊着："鱼啦，鱼啦。"旁边一个卖枣的也不甘示弱，紧接着嚷："糟(枣)啦，糟(枣)啦。""鱼啦。""糟啦。""鱼啦。""糟拉。"卖鱼的越听越不对劲，觉得卖枣的好像有意跟他作对，于是两人吵了起来。
2、某乡镇企业的厂长将要到日本神户考察，他连普通话都讲不了，平常只说方言。于是他让下属去找个翻译，下属回来报告说："日语翻译没有一个能听懂厂长土话的"。厂长说："这好办，我们就再带个本镇的老师，到时叫他把咱的土话先翻成普通话。"下属说："还不行啊，到了日本还得请个人把日本的'普通话'翻译成神户的土话。"
3、一个方言土音很重的外地人，在市区迷了路，见一个斯文的小姐走过来，便迎上去问："兔子(同志)，亲吻(请问)一下......"话还没说完，小姐便气得满脸通红。
4、一南方人来到北京一家小吃店，对女服务员说："睡觉一晚(水饺一碗)多少钱？"服务员一听，神色大变，尖声道："流氓!"南方人一听，说："才六毛，便宜，来一晚(碗)。"
5、有一对农民兄妹用板车拉着小麦到市场去卖，一个南方人来到他们兄妹跟前，问："大哥，你的小妹(小麦)怎么卖呀？"大哥气得额头上青筋暴突。
6、牛老伯在大声叫卖："卖月饼了，四块钱十个。"很多人都围上去买这"便宜"月饼，到付钱时，才明白老伯的月饼是十块钱四个。
7、敬老院的老人们在中秋之夜举行晚会，主持人王老太说："各位，表演该死(开始)了，大家请安静。"
8、一个北方人在广州某公园打听"缆车"在哪儿，按回答寻去，找到的是"男厕"。
9、一对新人结婚后第一天清晨，一家人起床洗脸，新娘恭恭敬敬地对婆婆说："婆婆，请您先死(洗)。"说完，新娘又对新郎说："婆婆死了，你死好吗？"停了停又说："婆婆和你都死了，最后我死。"婆婆听后，脸色铁青，一句话也说不出。新娘又说："婆婆，您怎么还不死呢？"
10、一个莆田老太在路边卖甘蔗，一辆客车停下来，车上一位外地人来到老太摊前买甘蔗，刚称好甘蔗，还没付钱，车子发动了。老太催促道："快点，你钱给我，我嫁(蔗)给你。"外地人吓得连甘蔗也没拿，飞快地上了车。
11、一乡下姑娘来到超市，服务员热情地招呼："小姐，您要什么？"姑娘说："我要你的命(面)，猪孙(竹笋)。"
12、春花遇见一个朋友带着儿子逛街，忙上前打招呼，并赞道："这个小狼孩(男孩)长得真可爱。"
13、一所乡村小学上课了，老师走进教室："站(上)课。"学生们齐声道："老死(师)好!"老师说："吐血(同学)们，早死(上)好!"
14、两个乡下姑娘进城回来，天色晚了，见一辆卡车开来，便向卡车招手，司机探出头来，一个姑娘说："同志，我俩可以做(坐)你的妻(车)子吗？"司机没好气地说："谁要你们做我妻子。"另一个姑娘赶紧说："不要紧啦，我们很亲(轻)。"司机气得把车开走了，心想："谁和你们亲去。"
15、村长在村民会议上说："兔子们，虾米们，咸菜太贵，不要酱瓜，要猪蹄。"把他的方言译成普通话是：同志们，乡亲们，现在开会，不要讲话，要注意。
我和朋友刚搬家的时候，家里没有电视机，两个人很无聊。我们就假装桌子上有电视机，然后两个假装手里有遥控器，还能换台。这个王八蛋不停的换台，我说他，他还不听，后来我们就打了起来。
老师在课堂上对小明提问，小明站起来却一声不吭。
老师：小明？
老师：小明？？
老师：小明！你怎么回事啊？你到底知不知道答案啊？好歹吱一声啊！
小明：吱~
三只小兔拉便便
第一只是长条的 。
第二只是圆球的。
第三只居然是三角形的 。
问，它答：我用手捏的。
牛给羊打电话，
羊问："你谁？"
牛说："我cow"
羊问：靠，你谁啊？
牛：靠，我cow

犯人被执行枪决，由于子弹质量不好，第一枪没响，接着又开了第二枪。。。第三枪。。。这时犯人哭了，抱着法警的大腿说：大哥你掐死我把！太他妈吓人了.....

"有没有听过大猪说有，小猪说没有的"笑话 一般人都会回答没有的

10 大颇具智慧的毕业典礼演讲

导读：美国知名科技博客今天撰文，列举了最具智慧的 10 次毕业典礼演讲，其中包括苹果 CEO 乔布斯的"求知若饥，虚心若愚"(Stay Hungry. Stay Foolish)等著名片段。
1. 苹果 CEO 史蒂夫〃乔布斯(Steve Jobs)，2005 年，斯坦福大学
精彩语录：当我十七岁的时候，我读到了一句话："如果你把每一天都当作生命中最后一天去生活的话，那么有一天你会发现你是正确的。"这句话给我留下了深刻的印象。从那时起的 33 年内，我在每天早晨都会对着镜子问自己："如果今天是我生命中的最后一天，你会不会完成你今天想做的事情呢？"当答案连续多次都是"不"的时候，我知道自己需要改变某些事情了。
"记住你即将死去"是我一生中遇到的最重要箴言，它帮我指明了生命中重要的选择。因为几乎所有的事情，包括所有的荣誉、所有的骄傲、所有对难堪和失败的恐惧，都会在死亡面前消失。
没有人愿意死，即使人们想上天堂，人们也不会为了去那里而死。但是死亡是我们每个人共同的终点，从来没有人能够逃脱它。……因为死亡就是生命中最好的一个发明。
你们的时间很有限，所以不要将它们浪费在重复其他人的生活上。不要被教条束缚，那意味着你和其他人思考的结果一起生活。不要被其他人喧嚣的观点掩盖你真正的内心的声音。最重要的是，你要有勇气去听从你直觉和心灵的指示――它们在某种程度上知道你想要成为什么样子，所有其他的事情都是次要的。
求知若饥，虚心若愚。
2. 亚马逊 CEO 杰夫〃贝索斯((Jeff Bezos)，2008 年，卡耐基〃梅隆大学
精彩语录：成功人士关注他们所喜欢的事情，并等待这个世界呈现在他们面前，而另外一种做法，即追逐当时的热点则是一条艰难之旅。在 1999 年互联网淘金热时，我看到许多人对电脑、技术并没有真正的兴趣，对真正的商业利益和安心挖掘互联网的价值没有真正的兴趣。你会发现自己与一批有着更多激情的人同场竞技非常危险。
3. 全球最富有的作家、《哈利波特》作者 J〃K〃罗琳，2008 年，哈佛大学
精彩语录：你们可能从未象我这样经历过如此多的失败，但生命中必然存在失败。没有人可以永远成功，除非你象根本没有活着一样地小心生活――而这根本就是一种彻头彻尾的失败。
4. 微软创始人兼董事长比尔〃盖茨(Bill Gates)，2007 年，哈佛大学
精彩语录：人类最大的进步并不是表现在科技的发现和发明上，而是表现在如何用它来消除不平等。
5. 谷歌创始人拉里〃佩奇(Larry Page)，2009 年，密歇根大学
精彩语录：我们中的许多人都很幸运地举家前来这里，我们中有些人有亲密的朋友和家人，也许你们当中的一些人就像露茜(Lucy)和我一样，正在梦想着建立自己未来的家庭。和我一样，你的家庭将你们带到这里，你将你的家庭带到这里。请关心你的家人，同时记住：他们才是生命中真正重要的。
6. 谷歌 CEO 埃里克〃施密特(Eric Schmidt)，2009 年，宾夕法尼亚大学
精彩语录：我们的目标是让你们尽可能地与与电脑连接在一起，但也要知道哪里可以关闭电脑。你可能在电脑中打发时间，但生命在于你周围的人。这些工具有着巨大的影响力，使用它们，然后关闭它们，多和周围的人交流。
7. 维亚康姆董事长雷石东(Sumner Redstone)，2002 年，凯洛格商学院
精彩语录：如果你在 28 岁时悲叹命运的不幸，你应该听从下面这三条来自一位在过去 50 年中从来没有悲叹过的人的忠告：
- 机会从来不会主动敲门；
- 追逐梦想，但立足现实
- 这与财富无关，而是与成功有关
8. 谷歌全球销售高级副总裁奥米德〃柯德斯塔尼(Omid Kordestani)，2007年，圣何塞州立大学
精彩语录：为了保持我的敏锐，我必须象移民一样思考和行动，他们的乐观和动力让我受益匪浅。移民是天生的梦想家和斗士。
9. 1999-2005 年惠普 CEO 卡莉〃菲奥莉娜(Carly Fiorina)，2004 年，加州理工学院
精彩语录：什么才能称得上你们这一代的伟大之处？我认为是使用你们在这里所学的知识，不仅仅是找到与计算机连接的方式，而且找到与人的连接方式；不仅仅是架设桥梁填补技术间的鸿沟，更是架设文化间的桥梁；不仅仅是使用数字和公式创造，更是使用语言去引领。在这个过程中，填补愚昧与智慧间的差距。
10. 通用电气 CEO 杰夫〃伊梅尔特(Jeff Immelt)，2007 年，圣母大学
精彩语录：通过你的决心让自己脱颖而出，努力锻炼自己的能力，为生活设定一个目的，你将定义你自己的目标。努力工作并实现你的梦想。

弹性――巴菲特、李嘉诚成功的共同秘诀

今天下午听了朗咸平在上海经济论坛的一个演讲。他在当中提到，李嘉诚成功的最大秘诀是保有最大的弹性。即平时持有大量的现金，保持很低的负债比例，20%左右，关键时刻往上冲，提高负债比例，增加企业的资金，一下子把竞争对手打败。他一生最大的两次投资是港灯和和记黄埔。他有今天的成就，主要靠这两次成功的收购，否则现在只能在北京某个高校读EMBA。
一次是港灯的收购，当时负债20%不到，竞争对手的负债已经达到90%，李嘉诚把负债从20%上冲到90%，把对手打败；收购成功后，又慢慢把负债降到20%以内，保持充足的弹性。另一次是收购和记黄埔，也是如此。
回顾巴菲特的成功，保有充足的弹性也是重要秘诀。
在1973经济危机前几年，巴菲特就结束了合伙企业，积累了大量的现金，在1973年的危机中以内在价值四分之一的低价成为华盛顿邮报的大股东。
在1987年的金融危机前，巴菲特除了首都/美国广播公司、盖可保险和华盛顿邮报三家公司的股票宣布永久持有外，其他大部分股票都已经清仓，积累了充足的弹药。危机爆发后，在1988和1989年得以趁机投巨资成为可口可乐的第一大股东。
在本次全球金融危机前，巴菲特也通过伯克希尔的保险事业和其他子公司，积累了上千亿美元的现金等价物和固定收益证券，维持了直布罗陀般的财务状况，拥有巨量超额的流动性、很低短期债务和多元化的收益及现金来源，弹性十足。2008年危机深化后，在大多数金融机构现金匮乏、摇摇欲坠的危局下，扮演拯救者的角色，从容出手，抓住了条件优厚的高盛、通用的可转换优先股等巨大投资机会。
和李嘉诚相比，巴菲特的弹性更强，更安全，成功率更高。李嘉诚的弹性靠的是平时积累现金、降低负债，关键时刻加大负债比例来实现"蛇吞象"。李嘉诚当时靠长实集团6.93亿资产控制了65亿的和记黄埔，是典型的"蛇吞象"的手法，一旦出现意外情况或消化不良，还是有全盘失败的可能。而巴菲特靠的是巨量低成本保险浮存和多元化的收益及现金来源来保有充足的弹性，无论投资、收购前后，负债比例都维持在很低的水平，即是出现意外和消化不良，也可以从容化解，不会危及全局，安全边际更大。
简而言之，股市泡沫、经济繁荣时，注意积累现金，降低负债，保有弹性，耐心等待，是应对危机、抓住机遇、取得成功的法宝。

读懂公司财务的4要4不要 ---秦荣生

年报要看上市公司有什么样的资产、什么样的利润、什么样的现金流和股东权益。
　　中国上市公司的财务会计问题，伴随着新会计准则体系的实施和2008年全球金融危机的冲击，变得越来越难以捉摸，考验着新会计准则的生命力和投资者的理解力。
　　考虑对上市公司影响深远的相关因素，要读懂年报，主要体现在以下几个方面：
　　看公司拥有什么样的资产，而不是利润的高低
　　分析企业盈利能力和股东财富的变化时，报表使用者更多地关注利润表，而关注资产负债表较少。会计利润的大小容易被公司管理者操纵，因为许多会计技巧的使用都可轻而易举地改变会计利润，使利润数字本身的价值受到贬损。
　　所以，不论是分析企业的财务状况，还是考核企业业绩，报表使用者都需要更多地关注资产负债表各项目的构成和变动。如果上市公司一方面有较高的利润，另 一方面却呈现存货，特别是产成品、半成品增加，应收账款余额大量增加趋势，表明虚高的利润是以出现大量的不良资产为代价。存货太多，应收账款回收过慢，导 致公司不得不通过借贷、委托理财、变卖资产等方式来增加日常运营所需资金，公司持续发展能力存在问题。
　　看公司拥有什么样的利润，而不是利润总额
　　上市公司应有明确的主营业务，其营业收入和利润应主要来自于主营业务，而不是主要来自于非经常性损益和合并财务报表范围以外的投资收益。
　　在现行会计核算体系下，上市公司持有的金融资产无论是否售出，都必须按照公允价值计量。这样，对于已售的金融资产确认投资收益，对于未销售的金融资产，按照公允价值确认当期利润或损失。所以，现行利润的概念是企业的全面收益，营业利润仅仅是其中的一部分。
　　2008年因受全球金融危机的冲击，一些上市公司为维护自己的市场形象，在年报中利用短期投资收益、股权转让收益、营业外收入与营业外支出、债务重 组、资产重组等非经常性损益填充业绩，从2008年年报中不难发现他们操纵的痕迹，其扭亏"工作"，也是八仙过海，各显神通，这主要是因为我国的证券市场 机制尚不健全，监管不到位，亏损公司只有"制造"出非经常性损益来进行盈余管理，以达到其预期目标。
　　看公司拥有什么样的现金流，而不是现金流总额
　　阅读年报，看懂现金流量结构十分重要，总量相同的现金流量在经营活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，则意味着不同的财务状况。一般情况下：
　　1、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该上市公司处于产品初创期。这个阶段上市公司需投入大量资金形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。
　　2、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，表现 为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资 金作为补充。
　　3、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。
　　4、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。其特征是：产品销售市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金不足。
　　因此，在对年报进行分析时必须关注上市公司现金流量，了解上市公司利润中的收现成份，以及在投资过程、筹资过程中现金收入和使用的情况，以此来判断企 业真正的收益能力，进行投资决策；规避因企业盈余管理及选用不同会计政策，而造成的每股收益比同行上市公司高所带来的误导投资风险。
　　看公司拥有什么样的股东权益，而不是权益总额
　　股东权益是一个很重要的财务指标。当总资产小于负债时，公司就陷入了资不抵债的境地，这时，公司的股东权益便消失殆尽。如果实施破产清算，股东将一无所得。相反，股东权益金额越大，该公司的实力就越雄厚。
　　在新会计准则实施后，由于公允价值概念全面引入，财务报表中股东权益的数据在很多时候都不能很好地反映股东投入这一基本范畴，从而使财务指标偏离了常规意义上的经济内涵。
　　据有关规定，上市公司法定资产重估增值按法定程序可办理增资并增加股东权益。但由于目前我国的评估标准政出多门不统一，确认重估价值弹性大，有些上市 公司便乘机将法定资产重估，不切实际地夸大资产价值，然后把增值的"水分"转增股东权益。因此，如果上市公司中大量资本公积是由于法定资产重估增值所形成 的，那么就客观存在着股东权益的虚假现象。

财报新思维：三切入点和自由现金流量 ---黄世忠

从利润表、资产负债表、现金流量表分析盈利质量、资产质量、现金流，
　　我在浙大EMBA的课堂上，曾经为学员们反复强调着一个概念"现金为王"。到底怎么来分析这四个字，我在这里结合本轮席卷全球的金融危机，谈谈我的财务报表分析的一些新思维，我们先从三大切入点入手。
　　 财务报表分析的三大逻辑切入点
　　 盈利质量、资产质量、现金流，是财务报表分析的三大逻辑切入点。
　　 ・从利润表入手，分析盈利质量
　　通过销售收入及利润的成长性和波动性，体现主营业务收入创造现金流量的能力、市场份额增长情况以及创造现金流量的稳定性。毛利率也是盈利质量分析的重要方面，因为它表明管理层可用于研究开发、广告促销从而提高企业品牌和知名度，保证企业可持续增长的能力。
　　 ・从资产负债表入手，分析资产质量
　　企业破产的大部分原因是资产出了问题，资产质量分析一方面通过考察流动资产和固定资产占资产总额的比重，来考察企业的财务弹性。
　　如果固定资产的比重较高，而且较多的是专用设备，在行业竞争加剧的情况下，企业将面临较高的退出壁垒。另一方面要检查资产的"含金量"，"真金白银"和陈年老账、变价存货占资产的比重，可体现企业发生潜在损失的风险。
　　 ・从现金流量表着手
　　 对自由现金流量进行分析。这是报表分析三大逻辑切入点中最重要的一个环节，这也是本文的重点。
　　 现金流动速度是企业运行的风向标
　　大部分发达国家的统计数据显示，每五家破产倒闭企业，有四家是盈利的，只有一家是亏损的。可见，企业主要是因为缺乏现金而倒闭，而不是因为盈利不足而消亡。
　　例如，1975年美国最大的商业企业之一W.T.Grant宣告破产，而在其破产前一年，其营业净利润近1000万美元，经营活动提供营运资金 2000多万元，银行贷款达6亿美元，1973年公司股票价格仍按其收益20倍的价格出售。该企业破产的原因就在于公司早在破产前五年的现金流量净额已经 出现了负数，虽然有高额的利润，公司的现金不能支付巨额的生产性支出与债务费用，最后导致"成长性破产"。
　　 因此现金流量分析对企业具有举足轻重的作用。在全球金融危机的大环境下，谁手中拥有"现金"谁就能在这场危机中活下来。
　　以往在对企业的发展能力来做评价时，两大指标是利润和收入。但由于利润的计量方法可以被人为地操纵，再加上有些企业为了增加利润，会相应减少产品开发研究费用，这些费用的削减只会影响企业的长远利益。
　　现金流量则弥补了这些不足。在全球不景气的大环境下，现金的流动性就是决定企业运行速度的最重要的因素。而通过现金流量的管理，就可以使企业保持良好的现金流动性，提高现金的使用效率，从而将企业的资金及时地转化为生产力，提高企业的竞争力。
　　 自由现金流量非常重要
　　当前，财务分析的教科书大多关注的是经营活动产生的现金流量，而经营活动产生的现金流量固然重要，并不代表企业可自由支配的现金流，因为企业首先要保 证自己为持续经营而进行必要投资的前提下，才能把钱用于还本付息、为股东派发股利。我的看法是，自由现金流量有被忽视的重大意义。
　　自由现金流量则可反映企业总体支付能力,股权现金流量可以真实反映企业实际支付能力。两个指标综合反映了企业自身的支付能力及给予企业利益相关者的回报能力，是企业发展潜力的综合体现。因此，中国联通在其2003年计划工作会议上，就已经明确将企业自由现金流量作为对分公司发展进行考核的重要指标。
　　对经营规模变动不大，而且是资本密集型的企业而言，自由现金流的最简单计算公式是经营活动产生的现金流量减去企业用于更新、改造固定资产所需投入的现金流量。

交银施罗德：投资时钟下股票是2009年最好的投资品种

2007年房价涨幅就远远超过股票市场,包括很多有色金属和其他大宗商品是2007年最赚钱的投资品种。
　　2008年,最好的投资品种变成债券。
　　2009年,大家感觉好像又轮回到股票市场,实际上是不是这样呢?按照美林证券的投资时钟原理,经济复苏期是比较好的股票投资机会。我们国家经济处于复苏阶段,比较好的投资品种是股票。
　　股票可能是目前最好的投资品种
　　美林证券从100多年历史总结出来的投资时钟规律,从来没有失准过。它把经济分为四个象限,包括复苏、过热、滞涨、衰退,不同阶段有不同重点投资品种。在复苏阶段应投资股票,过热的阶段投资大宗商品,衰退的阶段要投资债券。
　　看经济处于哪个阶段,主要依赖两个指标――通胀和经济增长速度。低通胀,高增长是复苏；高通胀,高增长是过热；高通胀,低增长是滞涨；低通胀,低增长是衰退。我国目前应该是低通胀的阶段,经济要么处在衰退,要么处于复苏。至于是哪个阶段就要看经济增长水平。也就是说,我们的投资要么继续是债券,要么可以开始选择股票。
　　美国经济情况处于比较差的阶段,美国经济数据可能有见底的迹象,但不排除是一个短期波动的情况,复苏的过程可能会比较长。这轮经济危机中新兴市场国家受影响不大,会比美国先复苏。我国的通胀被认为是处于比较低的位置,那宏观经济要么是衰退,要么是复苏。而只要内需没有问题,经济复苏的情况应该是比较乐观的。
　　因此,我国经济是处于复苏阶段,低通胀,经济增长开始复苏。这时股票是最好的投资品种。
　　流动性正推升资产泡沫
　　交银施罗德去年9月份第一次开始股票基金的加仓,主要原因就是判断经济可能见底。当时流动性开始放出,虽然名义GDP还是往下,但是由于货币政策放得很松,货币供应量开始增加,很多钱会流入到资本市场而推升股票市场反弹。而目前宽松的货币政策还在持续,只要政策不改变,流动性推升股市的局面不会改变。
　　因此在IPO没有重启的情况下,股票价格是应该上升的。如果IPO重启之后,只要货币供应量的速度能跟上IPO的速度,股票价格还是能往上走的。

获利百倍的价值投资 ［读书笔记］

价值投资（Investor），而非投机（Trade）。不是利用市场不同时期估值差异产生的市盈率不同来交易获利，而是以公司成长性为出发点，逢低买进资产，注重安全边际，坚持长线投资，让优秀企业为股东赚钱。
用公司表示为：价值投资=（安全边际+成长）×时间，安全边际、成长性和持股时间为价值投资三要素；以坚忍的毅力为中心，以合理安全边际和高成长为两个基本点，坚持一手抓安全边际，一手抓成长，两手都要抓，两手都要硬。
价值投资区别于别的投资流派在于坚持以下几个出发点：
（1）、投资人是不理性的，他们常常深受股票可能下跌的恐惧和期望股票价格上扬的贪婪所影响。
（2）、市场不是有效率的，愿意学习研究的投资人完全有可能打败市场。
（3）、风险并非源自于价格波动，而是由企业本身的内在价值决定的。
（4）、最好的投资策略是把资金重押在少数获利前景最高的价值投资组合上。

价值投资目标：不为未来只能上涨一点点的原因而买进，而是要为未来两年内可能上涨50%，5年上涨100%，15年能涨10倍或20倍买进股票。费雪在他的《怎样选择成长股》中写道："找到真正杰出的公司，抱牢它们的股票，度过市场的波动起伏，不为所动，也远远比买低卖高的做法赚得多。"
价值投资要求：价值投资，知易行难，需要一种信念，甚至说是一种信仰。需要忍耐孤独、寂寞，抑制诱惑；"手中有股，心中无股，心中有企业"为其最高境界。不要求会技术分析，不需要波段操作技能，不进行短线投机这种零和游戏。
价值投资的六项法则（摘于网络）：
第一法则：竞争优势原则
好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。
最正确的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。
最关键的投资分析----企业的竞争优势及可持续性。
最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。
最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率。
经济特许权-----超级明星企业的超级利润之源。
选股如同选老婆----价格好不如公司好。
选股如同选老公：神秘感不如安全感
第二法则：现金流量原则
新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。
价值评估既是艺术，又是科学。
估值就是估老公：越赚钱越值钱
估值就是估老婆：越保守越可靠
巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。
估值就是估爱情：越简单越正确
第三法则："市场先生"原则
在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧
市场中的价值规律：短期经常无效但长期趋于有效。
第四法则：安全边际原则
安全边际就是"买保险"：保险越多，亏损的可能性越小。
安全边际就是"猛砍价"：买价越低，盈利可能性越大。
安全边际就是"钓大鱼"：人越少，钓大鱼的可能性越高。
第五法则：集中投资原则
集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小风险。
集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好。
集中投资就是赌博：当赢的概率高时下大赌注。
第六法则：长期持有原则
长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。
长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。
长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福10000倍。
选股原则：
（1）、产业原则。公司业务要单纯，易于理解；有持续增长的营运记录；有长期的发展潜力。
（2）、经营原则。经营者理念要合理；对股东要坦白诚信。
（3）、财务原则。重视股东报酬率而非每股盈余；毛利率高，确定公司一元的保留盈余，最少要能创造一元的市值。
价值投资操作：买进后不轻易买出，不动股，坚持到底，个股的基本面没有出现问题就坚持持股，经济出现问题影响到个股不是卖出股票的理由。一旦经济变好了，那这股票就更加强大了，经济危机只会使平庸企业倒了。
价值投资手段：买进3-10只长期获利高于市场水平的绩优股、小盘成长股、然后耐心地持有5年、10年甚至20年，再关注它们。
价值投资格言：
消费的钱能少，投资的钱一分都不能动；
人生就像滚雪球，最重要之事是发现足够湿的雪和长长的坡。
今天的做法，决定了你十年以后的活法！