针对电信封锁路由器多机上网的个人收集

首先声明，我这边的城市没有被电信封锁掉，所以没有办法做测试，以下资料都是在网上搜索得来的，具体效果还需要朋友们自己去测试，有效的话记得给个回复阿，假如无效的话，也请多包涵
第一个，就是TP-LINK
402M路由器有升级补丁，有特殊的拨号选项，可以解除电信的限制
假如使用的是TP-LINK 402M路由器的朋友可以去下载补丁
补丁下载地址：http://up2.zol.com.cn/bbs_upload/upload/2007/03_25/1174805678620.zip
还有以下这些方法
一、检查同一IP地址的数据包中是否有不同的MAC地址，如果是则判定用户共享上网。破解的办法是把每台机的MAC地址改为一样；修改的方法很多，这里就不再详述了，自己用GOOGLE搜索关键字"修改MAC地址"吧。
二、通过SNMP（简单网络管理协议）来发现多机共享上网。有些路由器和ADSL猫内置SNMP服务，通过相应的工具是可以查看用户有没有共享的。要想知道自己的路由器或大猫是否开放了SNMP服务，随意找一个扫描软件(ipscan、superscan......)扫描一下，如果开放了161端口的就是内置有SNMP服务，解决的办法是把SNMP用的161端口禁止就行了。
使用路由器或打开ADSL猫的路由模式共享上网的朋友可以进入管理界面有关闭SNMP选项的关掉它。如果猫的管理界面无关闭SNMP选项的只好买一个没有SNMP服务的路由器，例如TP-LINK
TL-R400，放到adsl
moden和hub中间，在该路由器中再做一个NAT服务，这样进到ADSL猫中的就是一个地址，这样就解决了共享上网。
三、监测并发的端口数，并发端口多于设定数判定为共享。
这是一个令人哭笑不得的设定，"网络尖兵"不停扫描用户打开的端口数，多于设定值的就判断是共享，有时连按几次F5键它是认为是共享，连单用户上网也受到了影响，这个就没法破解了(除非你把网络尖兵黑了)，俺这里的解决办法是装成无辜的用户到ISP的客服电话大骂，并声明搞不好就换ISP，一会儿网络就正常了；
四、"网络尖兵"还使用了未知的方法从共享的计算机中探测到共享的信息，目前解决的办法是所有共享的客户机均要安装防火墙，把安全的级别设为最高，因条件有限，只试用了几种防火墙，发觉金山网镖V(http://www.gz-pet.com/Soft_Show.asp?SoftID=10)有用,把IP配置规则里面所有的允许别人访问本机规则统统不要，允许PING本机不要，防止ICMP,IGMP攻击也要勾选。如果是WINXP,要打开网卡的网络防火墙。
采取以上破解的办法后，在自己的局域网不能看到本机，而且WINXP打开网卡的网络防火墙后，在QQ不能传送文件，网速有所减慢，但总算又可以共享了，如果有好的办法，也请大家告知。
最后一个就是可以去尝试下" 共享神盾"，安装后尝试一下

估值就是牛市说牛话，熊市说熊话

一位基金公司总监太太去年年底调到了证券研究所，第一次写研究报告首先就遇到了估值问题。
这是一个严肃的问题：因为你的估值会被许多人作为参考，甚至买卖依据。是对是错，不仅关乎个人名声，更关乎投资人的盈亏。也是一个复杂的问题：股票的估值方法很多，每种方法结果各不相同。即便用同一种方法衡量，高低变化也相当惊人。就以大盘来说，过去十多年里，沪深股市的平均市盈率最高达到过72倍(1993年2月)，最低12倍(1994年7月)，高低落差达5倍之巨！平均市净率最高超过8倍，最低仅为1.2倍，落差也超过5倍！别以为这是过去市场不成熟，2007年10月，沪深股市的平均市盈率照样达到过68倍。而去年10月的平均市盈率则为15倍！在大多数人眼里，美国股市算得上是一个成熟市场典范了，但2000年，美股全市场的平均市盈率照样达到过45倍！大盘如此，遑论个股。
但这位总监先生说："一位朋友告诉我，估值就是牛市说牛话，熊市说熊话。"却把老婆大人给逗乐了："那岂不是像娱乐界一样，很娱乐吗？"结果是，根据牛市说牛话原则，她给这家公司定下了13元的估值目标。当时这只股票只有8元，1个月后就达到了13元。没有任何消息，没有特殊内幕(这家公司我很了解)，让她第一次估值就漂亮完胜的只是一句简单的话以及对大势的基本判断。
"牛市说牛话，熊市说熊话"并非调侃之言，而是对历史的总结。它告诉我们两点，一是我们的估值必须考虑市场环境变化，不能像堂・吉诃德一样，独战风车，也不能一种方言说到底；二是许多看起来有理有据的估值，只不过是牛市中的牛话或熊市中的熊话，做不得数的。

下面的例子反映了一轮大牛市中的估值变化。
当市场处在见底、未见底之间，尚笼罩在熊市阴影中时，甲研究员对A公司的估值是：我们以13倍的PE为它的合理价，对应目标价格8元。当市场越来越暖，13倍的PE已挡不住股价上涨步伐时，他的估值就会变成18倍的PE，对应目标价11元。当市场越走越强，18倍的PE也被踩在脚下后，他的估值会变成25倍或30倍的PE，对应目标价变成15.28元或18.33元。这样的过程会伴随整整一轮牛市。当眼前的PE实在高得离谱，再这样估值自己也会感到理不直、气不壮时，那就变一个花样：我们以它明年的EPS和30倍的PE为它的合理价，对应目标价为55元。如果这样仍挡不住它的上升步伐，那么就以它后年的EPS为基准，给予它30倍的PE，这样，合理的目标价就能提高到80元。这是以市盈率为尺度的估值过程。
以成长价值为估值尺度，结果仍然一样。因为成长价值取决于4个参数：利润增长率、保持该增长率的年份、未来的市盈率该定多少倍、我需要多高的年均复合收益率。每个参数的变动都会极大地改变估值结果。举例说，A公司目前的股价为20元，每股税后利润1元，假定：1.我们以10年为投资周期；2.在这10年中，A公司的年均利润增长率为20%；3.10年后它的市盈率为15倍；4.我们所需的年均投资收益率为10%。那么，按20%的年均增长率计算，10年后它的每股税后利润是6.20元，按15倍的市盈率计算，股价为93元。以当前20元买入，年均复合收益率为16.61%。哈，太合算了，赶快买进！而且我们还会以10%的年均复合收益率为标准，给它一个估值：合理价为51.87元。
初始的一切都没问题，问题在后面。当这只股票越涨越高，涨到了93元，而且看起来还会持续上涨。于是，我们就会思考如下问题：为什么A公司的利润增长率只能有20%，30%难道不可以吗？把一切利好因素都想一遍，答案是可以的。于是就重新计算：按30%的年均增长率计算，10年后它的每股税后利润为13.80元，按15倍市盈率计算，股价为207元，以93元买进，以10年后的207元卖掉，年均复合收益率为8.3%。虽然仍低于我们需要的10%的年均回报率，但我们接着还会想：为什么我那么心黑，那么贪婪，非得10%的年均回报率？要知道，目前的利率才5%呀，有8.3%的回报率已经非常不错了。哈，继续买进！
但市场实在太强，很快，它的股价就达到了130元。以130元买入，到10年后的207元，年均回报率只有4.7%，已低于银行利率了。不过没关系，只要股价还在涨，我们就会有办法让它变得合理。为什么10年后它的市盈率只能是15倍？不可以20倍，甚至25倍吗？当然可以。于是再计算一遍，真好：按20倍市盈率出售，我们的年均回报率就是7.8%，按25倍出售，就是10.25%。一切都没问题，继续买进！
可笑吗？当然可笑。娱乐吗？有点娱乐。但市场就是在这样的动态估值中，周而复始地从牛市到熊市，从熊市到牛市；从战战兢兢到疯疯癫癫，从乐极生悲到否极泰来。在乐极生悲前，市场对股票的估值几乎无一不是高了再高，甚至对公司的盈利预测也是水涨船高。每一轮大牛市的后期，市场充满的是一个个超越极限的牛话，整个市场的价值防线完全崩溃。而在否极泰来前，市场对股票的估值几乎无一不是低了再低，连带公司的利润预测也是"飞流直下"。

要战胜这样的市场，办法只有两条。
一条是坚持自己的投资风格――几乎所有的投资大师，都是几十年一贯制的思想行为一致型投资者；不要理睬那些到处可见的估值报告――即便那些国际大投行，估值的准确率也低得可怜，其估值也是牛市说牛话，熊市说熊话而已。当然这很难很难，至少鄙人无法做到，所以真正的大师少之又少。
一条是从主观上认识这样的过程，化被动娱乐为主动娱乐。我以为，在这方面有三种境界。
第一种境界是善于走在市场前面，即：1.能够先市场一步说牛话与说熊话。2.能够判断出哪些话仅仅是牛市中的牛话或熊市中的熊话，是做不得数的，一旦趋势转变，所有这些话都将成为错误典范。3.知道牛话和熊话能说到什么程度，它的极限在哪里。
第二种境界是能和市场保持同步，知道什么时候该说牛话，什么时候该说熊话。
要达到这两种境界不需要高深的理论，只需研究历史，别人的历史和我们的历史。许多人就像一首流行歌所唱的"这次真的不同"，总以为目前的市场和过去不一样，老皇历已经过时。但最后又总会发现，一切就如威廉・欧奈尔说的：这个市场变得不会太多，循环一次又一次，主要的原则依然适用，不同的只是参与的群众换了一批又一批。在重大问题上，经济学与金融学历来是无能为力的，能够给我们指明航向的唯有历史！
至于第三种境界：该说牛话时说熊话，该说熊话时说牛话；或是一种方言说到底，那就是真正的娱乐人物了。
一轮牛市总是从充满熊话的环境中开始，然后到牛话渐多。牛话渐多之时，就是牛市开始在人们心中确立之日。目前的市场显然已处在这样的阶段。
但尽管如此，对有些牛话我却深感不安。比如有券商研究报告已将××黄金的估值目标提高到96元(历史最高复权价为59.42元)，XX银行的估值目标提高到23.68元(历史最高复权价为23.62元)……一个个卫星般的研究报告陆续出台，显示出当前市场的一种浮躁心态。如果××银行估值真能达到23.68元(其历史最高价为23.62元)，那么其他同类型的公司该如何估值？如果其他同类型公司不能达到如此高的估值水平，××银行凭什么能够达到？如果所有同类型公司都能达到这样的估值水平，那么上证指数又是多少点？整个市场的平均市盈率岂不是又将超越2007年10月的水准吗？
按我之见，目前我们最需要做的其实是梳理一下我们的思路，重新考虑一下：当前市场的平均估值是否已恢复到正常水平之上？对熊市大幅下跌的修正是否已该告一段落？在这样的前提下，目前的经济背景能否支持股市继续大幅上涨？市场的股价结构与股价序列是否需要重新打理一下？当前市场的实际走势和强烈的看涨心理是否已形成了某种背离？如果第三个答案为否，其余为是，那么，对这样的估值，我们就应该说一句：那不过是牛市中的牛话而已，做不得数的。

粟裕七宿未眠打淮海

共和国第一大将、解放军常胜将军粟裕

　　毛泽东同志说，粟裕在淮海战役中应该立第一功。但粟裕在战争回忆录里却没有写过淮海战役，这是个缺憾。本文作者作为粟裕身边的工作人员，从头至尾跟随他参加了淮海战役――

　　淮海战役是辽沈、淮海、平津三大战役中最大的一个战役，它的胜利轰动了全党、全军、全民，轰动 了全世界，不仅有其伟大的现实意义，而且有其深远的历史意义。我有幸作为粟裕首长身边的工作人员，从头至尾跟随他参加了淮海战役，对淮海战役有切身的体会，在淮海战役胜利六十周年快要到来之际，回顾如下几个问题，以示纪念。

　　一、关于建议陈军长、邓政委统一指挥的问题

　　这个问题是毛主席当时没有想到的。粟裕从淮海战场的全局出发，就主动向毛主席提出来了，这是一个好主意。他在电报中说："此次战役规模很大，请陈军长、邓政委统一指挥"。毛主席对粟裕的这个建议很重视，经过一番考虑研究后，很快作出了答复。粟裕首长的建议是一九四八年十月三十一日提出的，到了十 一月一日毛主席就回电了，同意"整个战役统一受陈、邓指挥"。粟裕首长看到回电后非常高兴。两个野战军从战略协同，走到战役协同，他早就有这个想法了，在 一九四八年一月二十二日，子养电里就有这个思想，他说两个野战军在一起协同作战，在中原地区集中兵力，打几个大的歼灭战，战局必有很大的改观。

　　有的同志问我，粟裕首长给毛主席发电报，怎么光提陈和邓，而没有提刘呢？根据我的了解，刘伯承当时率两个纵队在豫西作战，没有和陈、邓在一起，可能就是因为这样的缘故，因而没有提到刘。

　　主动建议归陈军长、邓政委统一指挥，这本来是出于公心，可是，一九五八年军委扩大会议上，有两位同志联合写了一张小字报，批他有极端的资产阶级 个人主义，有野心，有争权思想，我们不禁要问，作为统率五十万大军的粟裕，够威风的了，如果有野心、有争权思想，他能够主动建议三野归陈军长、邓政委统一 指挥吗？这是绝对不可能的事。过了若干年后，粟裕首长的夫人楚青同志在301住院，批粟裕首长的一位同志也在301住院，可能是由于受到良心谴责的缘故， 他得知楚青同志也在住院，主动跑到楚青同志的房间里，当面向楚青同志表示道歉，说一九五八年不应该在会上那样批判粟总长，批的那些问题都是莫须有的，实在 对不起他，感到内疚。楚青同志也很大度，说事情过去也就算了，粟总长在九泉之下有灵的话，知道了也会高兴的。

　　这里说明一个问题，这位同志的认错、道歉，进一步证明，一九五八年军委扩大会议上，批粟裕同志是错误的。

　　粟裕一生中，打了很多的胜仗，消灭了很多的敌人，他有一个大愿望，就是等我们的力量壮大到一定程度的时候，就要同国民党军决战了，等了几十年， 盼了几十年，在我们取得了济南战役、辽沈战役胜利以后，这个机会终于来了。在什么地方同国民党军队决战，战场的选择，这是粟裕考虑的问题。粟裕认为，在江北决战，比在江南决战好，在以徐州为中心的地区决战，比在其他地区决战好。他的这个想法，于一九四八年十一月八日晨，同张震联名发电报向毛主席提建议，得到毛主席同意后，大决战的格局就在以徐州为中心的地区形成了。大兵团的作战，是粟裕的拿手好戏，这在他以往指挥的十多次大的战役中，已经得到了充分的显 示，而这一次两大野战军在一个战场协同作战，也更加充分显示出来，他的这个拿手好戏得到了全党、全民、全军的好评。

　　这场大决战，有如下几个特点：(1)规模这么大，60万对80万，国内外战争史上找不到。(2)时间这么长，六十五个日日夜夜，国内外战争史上 找不到。(3)过去我们的作战原则，在战役战斗上总是以多胜少，而这次淮海战役却是以少胜多。(4)在一个战场，同几处的敌人作战，情况复杂、瞬息万变、 难处很多、兵力用到极限、战况那么险恶，但终于取得了决定性的胜利，这是国内外战争史上找不到的。

　　这是三野和二野两大野战军在以徐州为中心的江淮大地上，在毛主席、中央军委、总前委小平同志领导和指挥下，同国民党军队进行的一场史无前例的大 决战。战役的规模越打越大，淮海战役的作战方针，也就随之逐步完善起来了，完善到什么程度呢？完善到就是要在徐州地区和国民党大决战，由小淮海变成大淮 海。战役分三个阶段进行，第一阶段消灭黄百韬兵团，第二阶段消灭黄维兵团，第三阶段消灭杜聿明集团。在我们围困杜聿明集团一个多月里，由于我们战场的政治 工作发挥了威力，分化瓦解了战场上的敌人，有的起义、有的投诚、有的被打死、有的开小差，剩下的还有十来万人。一九四九年的一月六号，向他发起总攻，只用 了四天时间，一月十日杜聿明集团就全部被消灭了。整个淮海战役一共消灭了徐州剿总的前进指挥部，五个兵团，二十二个军，五十六个师，五十五万五千余人。击 毙了二兵团司令邱清泉，七兵团司令黄百韬，只有十三兵团司令李弥、十六兵团司令孙元良化装逃脱，俘获了国民党高级将领杜聿明中将、黄维中将等几十人，缴获 的武器、弹药不计其数。

　　我清楚地记得，在消灭杜聿明集团以后，就在一九四九年一月十号的这一天，粟裕跑到秘书处对我们大声疾呼说"同志们，告诉你们一个好消息，整个淮海战役胜利结束了。"粟裕指挥部队，打了好多的胜仗，从来没有跑到秘书处告诉我们打胜仗的消息，而这一次，淮海战役一结束，他就跑到秘书处，告诉我们这个 好消息，他高兴的心情可想而知。

　　毛主席对淮海战役，有一个精辟的概括，意思是说：一锅夹生饭，硬是被你们一口、一口地吃下去了。他的这一概括，是在表扬两大野战军在这场大决战 中配合得很好，打得漂亮。这里的"硬是被你们"，毛主席主要指的总前委每一位成员，都有一份功劳，但粟裕的功劳最大，他应该立第一功。毛主席为什么这样评 价他，这是因为(1)淮海战役是粟裕建议举行的，发明权归他。(2)他所统帅的第三野战军，歼灭的敌人最多，共计四十四万余人，占淮海战役歼敌总数的百分 之八十。(3)他充当了淮海战役主要指挥员的角色，战役三个阶段，他都在操心、考虑和指挥之中，充分显示了他的战略思想、军事才华、指挥艺术和驾驭战争的 能力。基于上述三点理由，他的功劳最大，所以，毛主席说，粟裕在淮海战役中应该立第一功。这是言之有理，恰如其分的。这不仅是对他淮海战役战功的高度评 价，也是对他一生战功高度评价的一个缩影。

　　斯大林知道这个消息后，也很高兴，认为是奇迹，因此在他的台历上，写上了"奇迹、真是奇迹"，并要他的驻中国大使尤金向毛主席提出要求介绍淮海 战役的情况和经验。刘伯承、陈毅根据毛主席的指示在南京国民党的伪总统府，向尤金大使作了介绍，尤金向斯大林作了汇报，斯大林也很高兴。

　　谈淮海战役，必须同辽沈战役、平津战役联系起来谈，因为三大战役，从战略上讲，是相互联系，相互支援的。蒋介石的主力在东北战场被我们消灭了， 傅作义的部队被我们和平解决了，这二股强大的敌人，增援不到华东战场来了，粟裕说："他可以毫无顾虑，放开手脚，举行淮海战役了。"就是这三场大决战的胜 利，决定了中国的命运。所不同的是，淮海战役是三大战役中最伟大的一次战役，它直接加速了中国的革命进程，解放战争由五年缩短为三年。一九四九年得以渡 江，一九四九年十月一日，得以成立中华人民共和国。总之一句话，就是这场大决战的胜利，得以在一九四九年推翻了蒋家王朝，建立了新中国，从战争走向和平， 才得以使我们搞社会主义建设。

　　粟裕战争回忆录出版后，好多同志看到了，他们肯定战争回忆录写得好，写得实事求是，写得全面，写得深刻，是一部粟裕兵书，充满了军事辩证法。也有一些同志看到书中没有写淮海战役的问题，认为是一种缺陷和遗憾。这里帮助粟裕首长说几句话。

　　粟裕首长在世的时候，不少同志建议他写一篇纪念淮海战役的文章，粟裕老首长是淮海战役的主要指挥员，淮海战役是他向毛主席建议举行的，是他从头 至尾参加指挥的，他掌握了淮海战役的全部情况，他对淮海战役有切身的体会，他完全够资格和有条件写淮海战役的文章，但，我听他夫人楚青同志对我说，粟裕首 长多次对她讲，淮海战役的文章他不写，淮海战役的书他不读，淮海战役的电影他不看。为什么他不写、不读、不看呢？我的理解，一方面，是由于他的谦虚，不愿 意宣传自己。另一方面，在社会上，有人在讲话的时候，有人在作报告的时候，有人在拍电影和电视剧的时候，有人在写文章的时候，把淮海战役的历史真相歪曲了，或者是抹杀了，他对此有想法。事隔二十八年，楚青同志在整理他的遗物时，从他的小本子里发现他亲笔写的《沁园春・淮海战役》。根据分析，这首词可能是 一九七七年写的。因为，一九七六年粉碎了"四人帮"，同这首词放在一起的就有粉碎"四人帮"的诗。他的这首词的发现，说明了一个问题，说明淮海战役，他还 是有话要说的，他把豫东战役、济南战役、淮海战役，浓缩到这首词里面去了。楚青同志整理出他的这首词后，打电话叫我去，把这首词交给我。楚青同志同我说， 首长写这首词，是动了一番脑筋的。初稿写出后，他可能嫌潦草，又正正规规地抄写了一遍。

　　《沁园春・淮海战役》词，内容如下："作战方针，攻城打援，首占开封。又俘区寿年，再创敌援；战局过坳，敌转防御。兖济解放，徐海动摇，横扫江淮在今朝。十月节，我大军南挥，分割包抄。首歼碾庄伯韬，看徐双瓮鳖哪里逃。笑纬国东援，损兵徒劳；双堆黄维，称蒋嫡系，覆灭于后。杜氏将军，倾巢突围也 难逃。时迫矣，灭蒋家王朝，就在今宵。"

　　大家对粟裕战争回忆录里面没有写淮海战役的文章，感到是个缺憾，为了弥补这个缺憾，去年粟裕战争回忆录再版的时候，应广大读者的要求，并经过楚 青同志同意，将楚青同志整理的《粟裕谈淮海战役》作为附录放进去了，大家看后反映很好。加上粟裕老首长的遗作《沁园春・淮海战役》问世，更是弥补了他没有 写淮海战役文章的遗憾。

　　粟裕一生中打了很多漂亮的胜仗，有一仗歼灭九万多敌人的豫东战役，有一仗歼灭十万多敌人的济南战役，还有一仗歼灭几十万敌人的淮海战役。这是他指挥的前无古人的一次伟大战役，这也是他一生中最伟大的一次杰作。

　　在这里我还要说几句公道话，淮海战役的胜利是二野、三野协同作战的结果，功劳两个野战军都有份，三野有一份，二野也有一份。三野的部队多，消灭 的敌人多一些，二野的部队少，消灭的敌人少一些，这是一个客观事实。例如：三野打黄百韬，没有二野的配合，行吗？是不行的。粟裕老首长说，没有二野参战， 淮海战役是打不成的，可见二野在淮海战役中所起的作用。

凤凰卫视7月4日《中国记忆》以下为文字节选：

陈晓楠：在解放军开国将帅当中，粟裕的经历颇为传 奇，1927年，他参加南昌起义的时候只有20岁，那时候是一名班长，而十一年之后的1948年，粟裕已经是统帅千军万马的总指挥了，在那一年的淮海大战 当中，他创造了一系列辉煌的战绩，毛泽东就曾经感叹地说，"淮海战役，粟裕立了第一功"。1955年，在解放军第一次授衔仪式上，当时担任解放军总参谋长 的粟裕，被授予了大将军衔，位列将官之首。鞠开老人曾经担任粟裕的秘书，从1948年到1962年，前后14年间他一直跟随在粟裕身边，今天，我们就请他 来给我们讲述大将粟裕的故事。

粟裕回忆录为何独不写淮海战役

解说：在粟裕的战争回忆录中，记述了从南昌起义一直到建国的战争经历，不过对于淮海战役，书中并没有详尽的描述，粟裕逝世之后，他夫人楚青整理遗物的时候，发现了粟裕留下的一首遗作。

鞠开：有人要求粟裕写淮海战役，他不写，他有回忆录，但是 建议他，他说不写。但是老首长心里有话说，不是没有话说，从哪里可以证明呢？就是证明就是说，他逝世以后，在前年，老夫人清理他的遗物，在他的个小本子， 大概就这么大的一个小本子里面，他写了一个，这个沁园春词，淮海战役，淮海战役，《沁园春淮海战役》，写了这么一首词。他写了以后他也没给楚青看，也没给 任何人看，谁也不知道嘛，清出来以后，首长看来，这个词，他从豫东战役讲起，讲到济南战役，最后讲到淮海战役，概括起来讲的。

解说：鞠开的家乡泰兴距离黄桥非常近，他回忆说，第一次听说粟裕的名字，是在1940年，那时候鞠开只有13岁，还是一名小学生。

鞠开：黄桥决战嘛，那一战很关键了就是说，黄桥决战决胜 了，新四军在苏北站稳脚跟，可以建立根据地，决败了，按照韩德勤的话讲，要么到长江里面喝水去，就你新四军啊，要么你退到江南去，江北没有你新四军立足的 余地，打胜了。那个时候呢，就知道有个粟裕，但是还没有，当然有些传说，神话的传说，是不是。到了什么时候才看到粟裕呢？1945年，粟裕从江南到了江 北，到了兴化，这个时候，我在新四军苏中军区党校十队学习，粟裕在兴化做报告，我们去参加这个会议，听了他的报告。那个时候呢，看到了粟裕了，但是还离得 比较远，我们是在最后，首长们在前面嘛，那是第一次看到他。

解说：那个时候，抗日战争刚刚结束，国共双方都在积蓄力量，新的较量即将开始，不久之后，鞠开被安排到华中军区司令部机要科工作。

鞠开：那个时候的机要科啊，都是跟首长行动，粟司令亲自管，移防到哪里，机要科就跟到哪，而且专门跟看房子的人讲清楚的，有两个科需要你安排的和我驻地靠近。一个我到机要科去要电报看方便，第二一个机要科送电报给我也方便。

解说：回顾历史可以发现，1947年对于国共双方来说至关重要，就在这一年，解放军在全国范围内发起了反攻，粟裕指挥的华东野战军战功卓著，莱芜一战，歼敌五万六，创造了解放军一次歼敌的最高纪录，孟良崮一战，国民党的精锐整编七十四师被全部消灭。

鞠开：那个时候，还没有完全解决问题，因为敌人力量没有发 生根本性的变化，战争主动权还没抓到手，还是处于一个拉锯状态的时候呢，毛主席又给粟裕发了个电报，说是你呀，干脆你带一、四、六纵队下江南去，把包围大 别山的国民党军队，新二师，二十到三十个旅引到江南去，这样的话呢，这个刘邓被蒋介石包围的情况就解除了，毛主席发了这么一个电报。

陈晓楠：毛泽东曾经称1947年是"历史的转折点"，中国 共产党在军事上取得了一系列的胜利，面对战略上的被动局面，蒋介石在1948年年初开始改变策略，从"全面防御"变为"分区防御"，当时在中原战场上，国 民党还是占有绝对优势。1948年1月，中央电令粟裕，要求他率领华东野战军的三个纵队，选择机会南渡长江，打破国民党的战略部署，缓解中原野战军的压 力。接到中央命令，粟裕开始着手整训部队，准备渡江。不过，就在此时，一个大胆的战略构想，逐渐在他的脑海当中酝酿成型。

粟裕欲"打大仗"上书毛泽东斗胆直陈

解说：1948年1月，在接到中央的命令后，粟裕率领部队在河南濮阳休整，此时，一个大胆的战略构想，在他的脑海中逐渐成型。

鞠开：粟裕一方面执行毛主席的指示，准备下江南，整训部队。一方面同时提出一、四、六纵队是不是不要 去，去的话呢，我们的力量分散，形不成一个优势兵力打大的歼灭战，而且可能到江南不一定，到新区嘛，群众条件又不好，减员一定很大，也不一定能打大的歼灭战。自然的减员，我们是当时三个纵队12万人，起码也去掉个三四万人，到了新区打仗，兵源都没有地方安置，这个伤员，还不如不要去，不要去，就在中原地区，寻找机会打大的歼灭战。

解说：粟裕在晚年回忆说，这个打大仗的计划自己是经过深思熟虑的，不过究竟要不要向中央提出建议，他还是有很大的顾虑。

鞠开：这个是和毛主席的战略决策完全相反的，斗胆直陈啊，本来是毛主席的战略方针要你下江南的，但是粟裕考虑还是不去好，不去的话好处多，可以打运动战，向大规模的发展，消灭更多的敌人，且能从根本上解决战争主动权的问题。

解说：最终，粟裕还是打消顾虑，决定上书中央。1948年4月，就在粟裕的电报发出之后不久，中央发来电令，要求粟裕和陈毅前往当时中共中央所在地，河北阜平的城南庄汇报工作。

鞠开：毛主席很兴奋，很高兴，所以走出门外迎接粟裕，第一句话就是"我们的英雄回来了"。你看，毛主席 说我们的英雄回来了。以后汇报嘛，汇报了两天嘛，然后听了他的汇报以后，书记处就研究嘛，研究认为粟裕的意见是对的，同意粟裕的意见，采纳粟裕的意见，好吧，你先别下江南，你就在中原地区寻找机会打大的歼灭战。

解说：这是一次中共中央书记处扩大会议，除了毛泽东、周恩来、刘少奇以及朱德和任弼时五大书记之外，还有华东、华北、中原野战军的领导参加，逐鹿中原的决策，就是在这次会议上被确定了下来。

鞠开：粟裕实际上在毛主席面前立了军令状的，你说不下江南，还可以在中原地区打大的歼灭战，在毛主席那 里讲，在五大书记那里讲，那就看你了，看你回去了。粟裕就是在这种情况之下，立下了军令状，再回到前线，当然他的压力也很大了，你说的，毛主席和五大书记 就看我了，我怎么样来组织大规模的歼灭战，是不是？向毛主席交账啊同志。后来回来以后呢，他就经过考虑，再和陈士榘他们，张震他们，唐亮他们商量以后，打 了一个豫东战役，开始的豫东战役不叫豫东战役叫睢祁战役。就是在河南的睢县、祁县这个地方，怎么打法，粟裕经过考虑以后呢，这个仗啊还是先打开封，攻开 封，蒋介石肯定没有想到，解放军敢攻这么一个巩固的一个大城市，没想到，粟裕就是出其不意地攻开封。

陈晓楠：开封之战一打响，蒋介石就立刻前往郑州、西安、徐州等地开会督战，他一面电令开封的国民党军队 要与古城共存亡，不准突围。另一方面调集重兵开始实施对华东野战军的反包围，这样不但解了开封之围，又可以把华野消灭在豫东地区。不过让蒋介石没有想到的 是，粟裕制定的作战计划正是"先打开封，后歼援敌"。解放军只用了5个昼夜就攻破了开封城，在随后的十几天里，华东野战军在中原野战军的配合下，一举歼灭 了国民党9万多人，蒋介石的豫东会战的计划也就全盘落空。

秘书回忆：粟裕将军的军人威严让人难忘

解说：就在豫东战役结束之后不久，1948年7月的一天，鞠开突然接到了科长的通知，上级准备调他到粟裕身边工作。

鞠开：我去的时候呢还有一个股长送我去的。到了以后呢，就是当时的秘书啊，看到我到了以后呢，赶快把我领到首长那里去，说是这个鞠开来了。那时候首长正在看地图，好像是拿了一个电报在手里，在看地图呢。他一看到我到了，喊我小胖子，你来了，欢迎欢迎。

这个时候看这个首长好像还比较和善，也不是很威严那样的，叫人看起来也不是很害怕的样子，是吧，噗通噗通跳的心很快就平静下来。给我的印象就是很有风度，军人的风度，很威严。这个他是少数民族，眼睛眍到里面，但是看人还是很炯炯有神吧。

解说：豫东战役结束后，华东野战军进行了两个月的修整，不过这只是大战之前片刻的宁静。1948年9月 继开封之后，国民党控制的又一个省会城市济南，再次成为解放军的囊中之物。在粟裕的统一指挥下，济南一战打掉了国民党军队十万之众，俘获国民党高级将领 23人，华北和华东两大解放区形成贯通之势。

鞠开：所以在这个济南战役还没结束，巷战还在进行的时候，就是在9月24号早晨七点，粟裕的打淮海战役 的电报就起草好了，就交给我们，送机要科发去。而且那个时候首长他还叮嘱我们，这个电报发出去以后啊，我得等毛主席的回电啊，你们不要考虑我的休息啊，我 睡觉了，来了电报，也得把我喊起来让我看。这样子叮嘱、交代的。后来我们说首长你放心，我们那时候一般首长太累了，都考虑他休息吧，他怕我们考虑他休息， 那你们不要考虑这个问题，到了第二天毛主席回电也很快。

当信心失效的时候，恐惧将会成为生产力。

我们的钱将不值钱
你和我，我们，在未来的一年半里，很可能将经历一场惊心动魄的通货膨胀。换句话说，我们的钱将变得不值钱。
这一次通货膨胀的原因，不是东西太少了，而是钱发得太多了。发钱的有两个，一个是中国，一个是美国。
先说中国，我为你算一笔帐，从去年11月开始，中国的银行发了飙地增发贷款，11月新增4769亿元，12月7400亿元，2009年1月9000亿元，创下历史性新高，2月1・07万亿元，再创新高，3月1・89万亿元，又创新高，4月5918亿元，5月6700亿元。这么算一下，过去的7个月里，贷款新增总额约为6・3万亿元。以今年的放贷规模计算，前5个月已经达到5・1万亿元，超过了温家宝总理在两会上宣布的"全年新增贷款5万亿元"的预算，超过的规模还是挺夸张的。从现在的景象看，积极和宽松的货币政策不会在短期内更改，根据计算，绝大多数的专家认为，本年度的新增贷款总额将突破8万亿元，很可能逼近10万亿元。
8万亿元或者10万亿元是一个什么概念的数据呢？2008年，中国的国内生产总值（GDP）约为30万亿元，按保八的既定目标，2009年的GDP应该在33万亿元左右，那么，新增贷款量居然就占去了四分之一或三分之一。这样的数据，我们从来没有看到过。
更要命的是，新放出来的贷款都去了哪里呢？从现在的态势看，主要去了两个地方，一是喂了"铁公基"��铁路、公路和基础设施，二是去了资本市场。这两个地方，再怎么花枝繁茂，都不可能直接的拉动民生产业和家庭消费。所以，吹起来的，很可能就是一个大大的泡沫。
再简单的说说美国，这个国家的"流氓"本色已经显露了出来。在金融危机和实体产业危机��特别是底特律的汽车业集体陷入泥潭之后，美联储现在的办法也是拼了命的向银行新发贷款，用《华尔街日报》的话说，是坐在直升飞机上向下洒美钞。美元贬值对美国来说有三个好处，一是激活内需，二是扩大产品出口，三是抵销国债，中国的外汇储备有2万亿美元，几乎都以美元结算，其中美国国债就将近7000亿美元，它贬值百分之十，就等于好客的中国人民送给美国人民2000亿美元。从国家竞争角度来看，对冲美元贬值最好的办法，就是让人民币也贬值，你贬我也贬，看谁贬得过谁。
这样一来，我们老百姓的钱包就紧张了。其实，在很多地方涨声已经响起了。进入三月以来，原材料开始涨价，对此政学两界欢呼不已，在很多场合，这都被看成是经济回暖的重大指标。而只有做企业的人知道自己的苦，一位正在长江商学院读书的纺织公司老板对我说，过去三个月，棉花涨了四成，有色金属中的铜已经从去年的2・2万元/吨涨到了4万元/吨，而工业制成品的价格却上不去，PPI还是一个负数，现在电要涨了，石油要涨了，优惠税收取消了，我们应该怎么办？我对他说，应该让教授们马上开课，告诉大家，如果中国经济在下半年出现通货滞胀，应该如何活下来。对于一般的老百姓来说，食用油、水产品的价格也已经在悄然上涨。而各地的地产价格更是"扶摇上青天"，去年流拍的土地现在能够以翻番的价格成交，官员说起这些事情来自然是喜形于色，苦的人是谁，自己心里知道。
我们从来没有看到过这样的景象，全世界似乎都在欢呼泡沫的生成，而没有人警告，这将是下一场灾害的开始。美国的事，我们管不了，关于中国，我们则必须思考：我们是否在以改革的方式走出困境，如果不是的话，那么，我们现在的工作，其实是在用一个更大泡沫掩盖一切，在把危机让后推延。
写到这里，你会不耐烦地说，别罗嗦了，说说我们该怎么办？
怎么办呢？标准的答案是，没有办法。你的一生总会碰到五次以上的通货膨胀，这回算是一次。如果硬要凑几条，如下：
第一，最好的办法是大大的采购大米、猪肉和蔬菜，挖个地窖把它们藏起来，不过，你有那么大的地，也不用担心物价涨了。
第二，买黄金，保值是一定的，增值与否我不知道。
第三，冲进股市，不过它是个赌场，生命安全自己保重。
第四，如果还没买房子，快点下手吧，迟了，就不快乐了。
"当信心失效的时候，恐惧将会成为生产力。"半年前我在一篇专栏里这样写过的，现在读来，心脏还是乱跳不已。【发在《新周刊》上的专栏】

你有不快乐的权利

电影《美国心，玫瑰情》中有一幕戏，描述一位从事房地产中介生意的女强人，上了许多自我激励课程，她每天出门工作前，开车上路途中，都不断自我暗示："这会是美好的一天！""我今天绝对可以成交！"
她终于到了当天要中介的房子里，认真积极地打扫，一边做事还一边激励自己。的确，好运会降临在乐观的人身上。一天之内，她没有独守空闺，有几个客户过来看房子。面对这些东挑西拣的客户，她针对他们的疑点一一详细解说，以委婉的方式反驳，并且巧妙地掩饰她在广告中夸大其词的说法（这可能是她最大的败笔）。认真的女人最美丽，没错！但这位外表打扮得非常美丽的女人，当天并没有顺利把房子卖出去。
夕阳西下，疲惫的她，感到相当绝望，悲伤得不能自抑，蹲在地上痛哭失声。　　老实说，从她凄厉的哭声里，我才看见她真正的美丽。那是放下所有职场的武装、卸下志在必得的压力之后，回归真实纯净的自我，流露人性中最柔软、最真实的一面的时候。
如果你尽了一切努力，结果仍不如人意，你的确有不快乐的权利。也许，努力的过程中，方法不对、技巧有待改进，没关系，痛哭一场之后，重新开始！
我认为：容许自己不快乐，是释放压力的方式之一。当然，你不要让自己长期处于不快乐的状态，那并不健康。但是，逼自己永远表现很快乐的样子，同样有害身心发展。暂时的不快乐，是人生中常有的过渡期。毕竟，我们都在过日子，没有人是天天过年的。
情绪的潮起潮落，运气的时高时低，都是很自然的事。
不快乐的原因，也许和你的体力有关，也许和你的工作进度有关；或是你在感情生活中有挫折，或来自人际关系的危机。总之，不快乐一定有不快乐的原因，但你必须先发现不快乐、承认不快乐，才能进一步找出可以对症下药的解决方式。
有时候，你会发现：没什么特别的负面因素导致不快乐，那很可能只是因为长期疲劳的关系。至少，你因此而知道必须安排假期出去走走了。能够感觉自己不快乐，是很聪明的自我察觉。比起那些终日麻木不仁、搞不清楚自己心情状态的人，要好得多。
还有另一种人，明明知道自己不快乐，却强装快乐。偏偏，不快乐是一种气味，走近的人，都会闻得出来。除非，那个人迟钝到近乎鼻塞。适度强颜欢笑，固然是一种礼貌。为了不影响别人的情绪，我们的确不必大力声张："我现在不快乐。"但若是一年三百六十五天、一天二十四小时，都不肯停止笑容的人，脸上的线条必定很僵硬。反而给人"皮笑肉不笑"的错觉，造成不诚恳的印象，产生人际关系的疏离感。
你有不快乐的权利。接受自己不快乐的事实，才能避免把自己的不快乐当做攻击别人的武器。发现自己不快乐的时候，不妨休息一下，容许自己发个呆、少做一点事，等情绪调整过来，重新出发。
如果有特殊状况，必须暂时隐藏不快乐的情绪，希望不用撑得太久。甚至，你可以告诉值得信任的人，此刻的你并不快乐，请他帮忙分担一下可能必须应付的场面。
我也见过长年都处于不快乐情绪的人。他们怨天怨地，没一件事看得顺眼。想帮他的忙时，他又说："其实我很好！这不关你的事。"或"你怎么做都没用，我就是开心不起来。"
在校园演讲时，我碰到过一位男同学，他自从上次失恋后，已经一年多不曾好好睡过觉，心情不开朗，体力也渐渐衰弱。同学们很热心地帮他问我："吴大哥，我们要怎么做，才能帮他走出失恋的阴影，重拾快乐的人生。"
我的答复很简洁："我建议这位同学去看医生！"这绝非风凉话，也不是开玩笑，而是很诚恳的建议。我认为，一个人的不快乐，多半是自己造成的。有一句话说："世界上能让你不快乐的人，只有你自己。"说得真有道理。往另一个方向思考，道理也一样。
"世界上能让你重拾快乐的，也惟有你自己。"如果你尽了一切努力，但发现自己已经失去快乐的能力，就该去看医生，接受专业的医疗协助。
请记住：你有不快乐的权利；但也有让自己重拾快乐的义务。

把公司做小，把客户做大

　qPPG、VANCL、钻石小鸟、京东商城、携程、盛大文学、奇虎软件……来，找一下规律，这些公司都有什么共同点？

　　回答之一，它们都是国内公司，都是新经济时代催生的产物，它们虽然来自不同行业，但都依托互联网平台和IT技术手段，将成本优势和服务创新进一步放大，是对传统商业模式一次充满想像力的颠覆。

　　回答之二，它们都看清了产业链上自身所能切入的价值层面，以贴近市场的方式去聚集消费者，了解客户需求，再反向匹配资源。

　　回答之三，它们都试图通过流动的数据成为匹配资源的纽带，从而延伸了企业的边界，实现借资源杠杆增长，而非通过自主投资或者并购获得成长。

　　回答之四，它们都是从渠道切入产业链，试图做产业链中掌握核心价值层的企业。

　　尽管每一个答案都有所侧重，但都不妨碍它们成为破坏既有商业规则，以全新模式实现快速增长的"轻公司"。这个概念原创自李黎，她是国内知名杂志《IT经理世界》CIO版的主编。2007年6月，李黎在该杂志上发表"轻公司"一文，从此，"轻公司"一词迅速为国内业界所关注和讨论。原因无它，只因李黎提出并归纳的"轻公司"模式，对中国新一代电子商务作了细致而又深入的分析，当她说出，无限靠近市场端，拥有强大的客户组织能力，通过互联网和IT技术，反向匹配上游产业链资源，在带动产业链高效联动的同时，以非资产方式快速成长的企业就是"轻公司"时，实际上，她为中国商业的未来书写了一种可能。

　　当然，"轻公司"都还很年轻，年轻到有其不可承受之重――就像从默默无闻到万众宠爱再到昙花一现的PPG，它是李黎笔下典型的"轻公司"，但正所谓成也萧何，败也萧何，当初成就PPG的质量控制、供应链管理和消费者服务大部分外包的模式也最终让PPG四面楚歌、无力回天。从PPG身上，人们看到了"轻公司"模式令人振奋之余需要冷静反思的地方――没有工厂、没有工人、没有实体店，甚至没有销售人员，仅抓住产品设计和推广销售两端就能在短短几年实现传统企业需要毕十年之功才能达到的销量。然而，这只是"轻公司"光鲜的表象。潜藏在繁华背后的风险投资对赌协议、售后服务跟不上、竞争模式易复制、产品差异性小、消费者忠诚度低等问题都将是困扰和制约"轻公司"能否长效、有序发展的根本障碍。

　　事实上，"轻公司"的运营并非如外界所猜想的那样美好，很多时候，经营这样的公司就像是一场高风险的赌局，管理者一方面确信自己可以持续充分利用与消费者间的巨大信息不对称的情况，打造成一个可存续的让人尊敬的品牌；另一方面，他们与风投签订的对赌协议，在很大程度上导致企业成败的关键完全在于扩张速度，而非自然成长的节奏。一旦其增长所高度依赖的营销攻势力度减弱，或是热钱的水龙头被关上，因疏忽产品质量和服务等核心环节而付出的代价，要远比他们预料中的来得大。PPG的瞬间崛起又迅速陨落，恰恰佐证着"轻公司"的经营逻辑――越轻越好，越快越好，是"轻公司"其实也是"快公司"。

　　李黎说，因为业界对"轻公司"毁誉参半，特别是PPG的大起大落更是令业界对"轻公司"们多了一些迷茫。然而，不可否认的是，更多的"轻公司"正在冉冉上升，它们挑战着业界对于"轻公司"的怀疑。于是我们需要在众多的公司中去发现，去思考，去辨别，而这个过程，最终促成李黎写了这本记录和诠释了她对"由互联网和信息技术引发的商业环境变革以及商业模式创新"新理解的书。

　　"轻公司"只是一种商业模式的称法，本身并不受制于行业的局限。李黎在传统制造业、零售业、教育业、互联网业、公路货运业、出版业等众多行业领域中，都觅得了"轻公司"的踪迹。所以，李黎说，"轻公司"并不仅仅局限于电子商务企业，而是传统企业和互联网的嫁接体，互联网和信息技术给了传统行业们以非资产手段组织资源的机会，遂使过剩的中国制造有了资源优化配置、直接面向消费者的可能。

　　不妨这么来理解李黎所说的"轻"：第一，这是一个经济学上保持低负债、高运营的学术概念；第二，对于企业来讲，这是一个如何发现自己内部流程中的轻基因的问题；第三，这是一个如何用自己的"轻重缓急"来实现与消费者需求对接的问题。所以，万万不可把"轻公司"简单理解为依靠一根网线和一台电脑的电子商务模式的植入，其实，它反而需要更为深厚的运营管理功力――把公司做小，把客户做大。

6月底宏观经济座谈会纪要(三)

李向阳：

尊敬的总理，以及各位领导，我从国际经济的角度，做如下的汇报:
题目如下：《全球经济企稳初现，复苏之路艰难》
我们的基本的判断是，进入了2009年的第二季度以后，全球经济虽然出现了企稳的迹象，但是并不意味着进入了复苏的轨道。这里的"企稳"是指停止下滑，但是并不等于复苏。对于未来的走势，我们跟与六个月钱的判断基本上还坚持。金融市场复苏将在今年的下半年企稳，而实体的企稳将在明年2010年上半年开始。
围绕这个问题我主要汇报三个方面的内容：
一、经济企稳的表现
第一个表现是金融市场的企稳表现明显。
我们看到，以美国为例，美国的房产销售量以及开工率，在过去的两个月已经停止下跌，虽价格有小幅度的下跌，但是幅度在缩小；在股票市场方面，在今年2月份低点出现后，都出现了明显的回升，包括标准普尔指数的市盈率，在过去的一个季度内，从十倍回到了十五倍。在大宗商品的市场上，包括石油在内，从大豆到贵金属，都几乎翻了一番。这是第一企稳指标。
第二个主要发达国家的制造业开始回升。
美国供应管理协会上周发布的报告显示：以美国以及日本的统计为例，美国采购经理人的指数，六月份数值，已从五月份的42.8上升至44.8%；那么日本的五月份工业环比增长了百分之六，这是日本几十年来的按季度计算的供应增长的最高纪录。那么欧元区的制造业采购经理人指数，从四月份的40.7也上升42.4到金融危机爆发以来的最高水平。那么，正如总理所言，全球的运费的波罗的海指数也在急剧上升。因为从今年的一月份以来衡量全球航运的费率指标，已经上升了400%
第三个企稳的指标OECD上个月发布的复合先行指标整体已经明显回升。从连续两个月的，最新的五月份还没有出来，无论从整个OECD三十个国家，还是亚洲的五个大国（中，日、韩、印度，印尼），这个符合现行指标都在上升。
这个是汇报的第一个问题，在过去的两个多月里面：全球经济的企稳趋势明显。
二、经济的复苏面临巨大的危险
第一个指标是制造业的回升，是存货调整的结果，而后续的需求不足仍非常的严重。因为自危机爆发以来，发达国家的大企业的库存一直在调整，这个库存率在第一季度到达底部。由于这种库存的调整，在进入第二季度后，进入的就是库存恢复的过程，进而拉动产出的增加。这种依靠库存调整来拉动的制造业的增长，很大程度上取决于下一步，就是库存恢复到正常的水平后，需求有没有增长。就现在而言，还看不到有持续性增加的现象。
第二个风险，大宗商品的价格，刚才逃到的迅速反弹，很大程度上，跟投资者对通胀的预期还有美元汇率贬值的预期是连在一起的，它并不完全需求的变化。因为鉴于人们对未来发达国家，尤其是对美国的通胀状的预期，作为一种投资保值的手段，大宗商品成为一种最好的领域。尤其是普遍认为包括中国印度在内的，对于大宗原材料的需求非常强劲。所以，他们认为在这领域做这种预期性的投资风险较小，这就在客观上推动价格上涨。
第三个风险，失业率的连续上升前两天，美最新的失业率统计出来以后，美国的股市连续下跌。实际上美国6月的最新的失业率，还有欧盟的失失业率（5月份）都到达了9.5%；而日本（5月）上升到5.2%，这是过去几十年的最高水平。从经济学上来说，失业率既是经济下滑结果，即为经济增长的滞后指标，但是，它又是未来经济复苏的基础性的指标，从这个意义上说，它是先行的。也就是说：失业率攀升会使人们对未来需求的信心，从而对未来的复苏设置障碍。
第四个是以美国为主的消费者信心出现下滑。如美国Conference Board发布的六月份的消费者信心，也就是美国在四、五两个月恢复的基础上，六月的出现一个大的回调。从上个月54.8下调到49.3，这个幅度是非常大的。从中长期来看，这之所以下跌与私人储蓄率上升有很大关系。在六月份，私人家庭储蓄率已经上升到近7%（6.9%），半年前不到1%。这种幅度上升，标志着人们对未来中期消费信心处于低迷。目前，美国家庭储蓄率的下降，是靠美国赤字增加来支撑这种风险的。
第五个，金融机构去有毒资产过程刚刚起步。更重的是，围绕去有毒资产的具体出路，政府与金融机构之间远没有达成共识，而这个资产很大程度上，决定了未来发达国家的投资的有没有动力，这是至关重要的。
最后一点是，发达国家短期内不会改变目前的宽松的财政赤字政策和定量宽松的货币政策，因此在中期内内通胀风险极大。因为按照经验，美得通胀只是时间问题。按以往经验，从货币量的注入，到单位产能，这种正相关是三年的滞后性。如果从金融危机2007年开始，美联储、美财政部，大规模的注入大规模的流动性，也该在明年的下半年或者2011年的时候，美国的通胀率会显现出来。
那么，尽美国经政府官员表示会适时退出，这在经济学理论上，有可能存在这个恰当点，但是实际的操作很难。退出过早，意味着复苏的夭折；如果退出过晚就意味着通货膨胀。那么更重要的就是说，他们现在谈的就是，在通货紧缩和通货膨胀这两个恶魔之间，他们更愿意选择选择通货膨胀。因为对美国政府来说，一个说不出的收益就是通货膨胀在中期有利于美国转嫁积累了30万亿的对外债务。
第三点谈一下我们经济面临的风险以及相关的一点建议。第一个就是全球贸易萎缩、贸易保护的风险在加大。尤其是围绕着环境保护的贸易保护主义现象可能会越来越严重。这几天美国在提出碳关税问题实际上是新型的贸易保护主义。那么在中长期内呢，全球的多边贸易规则可能会出现，在这场金融危机初步企稳以后，或者说多哈回合重新启动，但是在制定多边贸易规则的时候，有可能会出现都打着推动全球贸易自由化的旗号，但是发达国家跟发展中国家最后的立场有很大差异。发达国家可能今后更多地以环境保护的名义、这一类的名义来做新领域的贸易自由活动，而发展中国家更多地是在传统意义上的市场开发、市场准入自由化。虽然都打着自由化的名义来推进贸易自由化，但规则的制定和难度不一样，会加大。
第二个，国际上要求我国为全球经济再平衡做出贡献的压力在不断加大。尤其是金融危机下滑的这种经济下滑企稳之后，在多边甚至中美双边的场合可能越来越多的重心会放在要求做这点上。那么围绕再平衡，最终就是前面几位谈到的储蓄跟消费结构问题。而这个呢，从现在来看，本身中国是东亚国际生产网络的一部分，那么东亚的其他国家，韩国、日本，包括我们的台湾，实际上都在观望，他们都没有做好扩大国内消费出口导向型模式的准备，他们都指望中国来调整，只要中国能成功调整，东亚的国际生产网络就能持续下去，他们实施多年的出口导向型模式就能持续。这里就涉及到中长期的东亚区域合作问题。如果美国的总需求萎缩是中长期趋势，那么在东亚合作中可能竞争最重要的资源可能不再是技术也不再是资金，更重要的是谁能为这个地区提供足够的市场。那么如果我们在中长期内实现了这种经济发展方式的调整，不仅对我们自身的可持续发展有非常重要的意义，而且对我们确立在东亚合作中的主导地位将有至关重要的作用。
第三点是发达国家通货膨胀的压力跟通货贬值的压力加大，对我们的外汇储备和增值风险提高，这点刚才都已经谈过了，我就不再说了。
第四点，伴随全球经济的企稳，发达国家会把国际合作的重点从抑制国际金融危机转向温室气体排放规则的制定。这方面可能有多重因素，一个是全球都在为《京都议定书》第二阶段制定规则，这是全球的共识。更重要的是美国的立场在第二阶段可能要发生变化。再一个因素是奥巴马政府提出发展清洁能源，必须要在温室气体排放规则上有实质性的举动。因为现在发展清洁能源一个基本的障碍就是，清洁能源跟传统能源、化学能源相比，成本太高。那么依靠技术进步来发展清洁能源，速度太慢。唯一的办法就是提高化石能源的成本。如何提高，就是制定更严格的环境保护规则。这就像90年代美国为发展信息产业，在当时新成立的WTO上做的第一件事，就是新加坡会议上，推进信息产业的全球贸易自由化。实际上美国现在推进这个温室气体排放规则，跟他发展新能源可能是紧密相关的。
最后一点就是，我们需要关注全球产业结构调整方向。这也是跟刚才美国提出发展清洁能源作为摆脱这一轮金融危机的出路，也是下一轮全球经济增长繁荣的支撑，跟这个有关。说起来这是个大家都接触的问题，但在这个问题上我们需要给予特殊的关注。因为即使大方向全球都认可，但是在具体的发展路径上，仍有很大的不确定性。比如说，未来的产业结构调整究竟是在传统化石能源上降低它的污染率，比如美国有一种方案，就是说煤炭的消耗里头把碳给收集起来，通过这种方式发展清洁能源。再一个是发展比如生物能源。在这里为什么要强调这种差别呢？因为产业路径的差异，如果出现判断失误，会出现很大的负面影响。在80年代后期的时候，当时发达国家都认可，新一轮全球经济增长的方向是信息产业。但是对于信息产业的路径，美国跟日本分歧很大。日本人就认为，未来的信息产业是大型计算机。所以当时日本的通产省和日本的大型公司对第五代计算机投入了大笔资金。而美国当时认为，未来信息产业就是计算机的小型化。结果证明，信息产业的路径按照美国的路径走，所以日本在后来的整个信息产业的10年繁荣中始终处于落后。所以即使我们认定未来可能全球产业结构的重点是清洁能源，但是对于它的路径，对于它的发展途径还应该给予高度关注。这不仅对我们承接全球产业的转变，而且对我们参与全球产业的竞争，有着至关重要的意义。

徐刚：

今天上午我听了各位专家的发言，几乎每位都谈到了资本市场和资产价格。因为我是中信证券负责研究业务的，每天从事的工作就是为我们的机构投资者，基金公司，保险公司，2fi（02：38：33）提供研究服务。所以我也从一个证券研究的角度来谈谈我们对股票市场和股票市场投资者对宏观经济的认识。
那么目前中国股市已经运行到3000点的位置，很多人都认为从绝对点位上已经很高了。但罗马不是一天建成的，罗马也不是一天达到的。今年上半年中国股市走过了三个阶段，伴随着金融危机和经济复苏。在3月初之前呢，应该是金融危机过度恐慌后的技术反弹。所有人都认为是一个反弹。所以当时股市是从低点运行到2400又掉回2000点。从3月到5月底6月初是第二个阶段。从2000年运行到2600点。这个是经济复苏的猜想阶段。几乎所有投资者都对未来的复苏将信将疑。主流的观点认为，中国经济会二次探底，股市的高点在上半年，下半年就得跌下去。那么第三个阶段，真正的拉升是在这个阶段，从6月初开始。所有境内外主流的金融机构大幅调高中国经济增长的预测。保八成为共识。这个阶段是经济复苏的共识阶段。所有的机构投资者都认为中国的经济必然复苏，大量的踏空资金纷纷进场，一改过去两个阶段都是由中小股票推动的行情，6月份以后全部是大股票，金融、地产、煤炭、石油、石化，钢铁最近也在起，对中国经济复苏的信心大幅增强。这是今年上半年的三个阶段。
未来呢，我们判断，今年下半年可能是两个阶段。在8月份之前会延续6月份的阶段，就是经济复苏的共识阶段，更多的金融公司对经济的复苏达成共识，更多的资金进场，追逐中国的资产。所谓中国资产，就是中国的银行股、中国的地产股、中国的石油石化钢铁这些大的资产，进一步推高他们的股指。8月份之后呢，我们估计，经济的复苏从上游转移到中游。我们的很多中游产业的利润开始由负变正，股市可能进入业绩推动的稳定运行阶段。未来是这么个初步的判断。但是股市没有人说得准。
目前的情况是这样，关于市场的价格水平到底是高还是不高。不能看绝对点位，还是要看估值，看市盈率。我们现在沪深300指数的动态市盈率是23倍，昨天算的。美国标准普尔指数和香港H股指数的同样的动态市盈率是17倍。你刚刚说的15倍可能是去年的。那么由于全球投资者和中国投资者对中国经济的预期普遍提高，所以我们的市场估值水平比海外高，是一种合理状态。那么虽然当前市场短期有上升过快的隐忧，但市场自身有一个自我调节机制，总体风险我们认为不大。涨高了它会跌下来，它有个内部调节机制。市场中的主流机构投资者对经济最大的担忧是两个，一个是出现超预期的通货膨胀，一个是出现货币政策的大幅调整。今天上午有专家谈到了股市上涨与通胀预期，实际上我是不同意这个观点的。现在实际上是大家看到的，在未来2年左右是没有明确的通胀，是低通胀高增长，企业利润高速增长，所以才大量进入股市。我们机构投资者最担心的是出现高通胀，如果出现高通胀，股市就会回落。因为出现高通胀就意味着货币政策要转向。所以说目前出现恶性通胀和货币政策大幅调整的概率很低。所以下半年可能还是股市运行比较宽松的环境。这是市场估值水平。
那么从股市看，从股市投资者看，中国经济很明确的一个结论，从股市看，复苏已成定局。那么目前的主要金融机构对中国GDP的预测普遍是在7.0到8.5之间，平均数8.0。对CPI的预测在负的1.0到0.2之间，平均为负的0.5。这个GDP的数据是从年初不断地上调上来，年初最初的预测，我记得最低的是摩根斯坦利的王庆，可能只有5.5，他跟我打电话说，我怎么也算不出你们能有8。现在也调到8了。
那么现在市场对逐季宏观GDP的预测是这样的，6、7、8、9，就是一季度6，二季度7，三季度8，四季度9。但是最近几天市场流传二季度的GDP可能超出预期，可能在7.8左右。如果二季度达到7.8，三、四季度的GDP预期将会大幅上调。我们估计三季度会调到8.9，四季度会调到9.9。微观经济的情况，我们覆盖了400多家上市公司，我们研究的逐季的上市公司的利润增长情况是，一季度，负19%，二季度，负8%，三季度，转正，正的17%，四季度，大幅增长，因为基数的原因，164%。因为去年基数极低。也就是说从三季度开始经济复苏的效果开始传导到微观层面，中游产业的利润，如钢铁、机械、水泥、化工等行业的利润，将会由负转正。今年全年的上市公司利润同比增长，市场一致的预期是17%，明年是20%。
作为市场人士，我们现在思考的问题和担忧的问题是，在未来一段时间，经济还没有完全复苏，只是预期形成，但是资产价格大幅增长。在国内，货币政策短期无法转向，在国外，由于美国无法产生新的主导产业，大量欧美资金涌向大宗商品和新兴市场。据我们最新的对欧美主流资金的了解，他们正在制造一场继网络股市场泡沫之后的新兴市场泡沫，要把这一波泡沫炒透。因此国内外环境导致我们经济没有复苏的情况下资产价格又高涨，这种情况怎么办。市场我们也很担心。我们的观点是，这个泡沫可能无法控制，那么我们应该把它引导到有利于中国经济复苏的方面上去，作用于中国经济的复苏。但今年上半年的情况不是这样。今年上半年银行信贷7万亿，同比增长百分之近二百，推动了中国经济的复苏。各类股票市场的融资只有1000个亿，同比下降50%。1000个亿是什么概念，相当于一个中等规模的银行。比如我们中信银行，上半年扣掉票据融资以后的贷款额。但实际上中国经济对直接融资的需求很强烈。目前我们整个规模以上工业企业的负债率是60%，补充资本金的需求很大。最典型的比如说银行，7万亿的贷款发出去，很多银行都有补充资本金的需求。补充不了资本金，它进一步放贷的能力就会受到限制。一直想说的一个观点是，金融资产的定价不是供求关系定价，不是说你多扔一点股票到市场中它的价格就会掉下来。是一个风险的定价。比如现在风险承受强，市场预期好的时候，你多发一点股票，实际上更有利于市场繁荣。所以我们认为不应该有这种担忧，就是发更多的产品对市场会造成抑制。实际上从居民来讲，从投资者来讲，需要更多的产品。所以我们提出一个建议，很微观的建议，在未来半年到一年的时间里，更多地向市场供应新的股票、新的债券、新的基金，创造更多新的原来既定的金融产品，从而做大和丰富我们的资本市场。那么现在从国家战略上，无论是人民币的国际化，还是中小企业的发展，还是科技创新，都是离不开资本市场的。不应该因为美国的金融危机限制我们资本市场的发展。这是我们对未来宏观经济的建议，实际上也是比较微观的建议。我们也希望中国资本市场的发展能够更多地推动中国经济的复苏，为中国经济的复苏做出更大的贡献。谢谢。

温总理半年来的想法：
首先，我觉得我们对形势的认识还是要冷静观察。对国内、国际形势要做周密分析。只有这样，才能形成科学的判断，也才能处理好全局与局部、兴利与除弊、当前与长远的关系。这是我第一个观点。

第二个观点，跟大家分析基本差不多。我们对当前形势的基本估计。说多了可以说好多，但我就说两句。第一呢，中国经济经过一年的努力，将近一年的努力，已经开始出现企稳回升。但是这种企稳回升的态势还是不稳定和不牢固的。刚才我已经讲了，有我们自身结构的问题，我们经济长期存在的不平衡、不协调、不可持续的问题，也有国际金融和经济形势的影响。这是第二点。

第三点，我认为中国目前我们研究半年形势的时候，我以为处在经济企稳回升的关键时期。我在调研的时候谈过我的看法。至于关键在什么地方，关键在三个地方。第一就是要稳定企稳回升的基础，刚才说基础不牢。第二就是要积极妥善应对面临的各种新的矛盾和问题。第三我们还得做长期保持经济平稳较快发展的准备。

第四，这个非常重要，我看大家意见也基本一致。从目前总的形势分析和判断看，我们还是要保持政策的连续性和稳定性，坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施一揽子计划。一揽子计划还没落实，很多细节刚刚出来，需要全面实施。在实施计划的过程中，进一步调整、充实和完善。总的方针和政策不能改变。因为那样就可能出现反复、倒退甚至造成损失。

第五个观点，我们去年中央经济会议和今年人代会议都提出把保持经济平稳较快发展作为整个经济工作的首要任务。这个提法在今天，年中这个阶段，仍然应该明确和予以坚持。围绕实现这个目标和任务，有这么6点我们需要做好。第一项是推进结构调整。结构调整内容很多，大家讲了，内容很多。

我想讲的，目前最紧迫的，是两大任务。第一是扩大内需，特别是消费需求。因为经济发展只有实现最终消费它才是可持续的。第二点是要下决心淘汰落后产业。因为国内外的经济上出现的矛盾集中表现在我们某些行业、领域产能过剩。就是钢铁已经是6亿7的生产能力，实际上今年宽大的话也就5亿多，按正常需要4亿多就可以了。钢铁、有色都表现出产能过剩的问题。要下决心通过企业兼并重组来淘汰落后产能，用市场的办法。这是我讲的第一项任务。我为什么要讲结构调整，要深入讲结构与发展的关系呢？有人把它对立起来，说搞结构调整势必影响发展，或者保持经济平稳较快发展就不能搞结构调整。我认为这两者短期看、局部看可能会有矛盾，从长期看，应该是相辅相成，互相促进，并行不悖的。我最近在报上用了两句话，经济发展是结构调整的动力和保障，而结构调整又是经济长期可持续发展的重要保证。第二项任务是在经济发展中进一步促进城乡统筹和地区协调。大家如果分析一下今年应对金融危机分省数据来看，我们可以看到一个积极的变化，就是中部和西部地区发展要快一些。这也是我们国家回旋余地大的一个有利条件。消费增长农村超过城市。当然还有巩固的问题。这也是个好的现象。我们可以借这机会大力推进城乡统筹。

第三，就是我们要加大科技支撑的力度，培育新的经济增长点。世界都在关注这个问题，比如说新能源、新材料、环保、生物制药这些新兴产业。这必须有坚实的科技支撑做保障，但也不能一哄而起。我在调查中了解到，比如太阳能发电，那是新能源，但太阳能发电一哄而起的话，光是硅的提取技术没解决的话，那就是把新能源输出到国外，而把污染和能耗留给国内。我可能不太了解。我刚参观完和谐号，才知道山西的一个军工厂还有一个什么厂，也在上动车组。我就说，像动车组随着铁路的建设是需要，但它也有一定的容量。所以也不可造成新的过剩，还得依照市场需求，以坚实的科技作为支撑。

第四点，要高度重视改善民生和完善社会保障。如果说我们应对危机下一步的重点应该是把改善民生和完善社会保障体系，特别是医疗保险、失业保险和最困难的养老保险，把它加快进行。这直接联系到扩大内需，也就是消费需求。

第五点，就是要推进改革开放。所有这些都必须依靠改革，改变体制和机制。开放，我们还要始终坚持，包括引进外资、对外贸易，都要注意水平和质量。也包括走出去。

第六点是，我们要提高消费，其实遇到两个问题。中国的消费提高不是一朝一夕，一是国民收入分配必须进行改革。国民收入分配改革更多地向民生倾斜。正确处理好投资与消费的关系。第二就是就业。我回过头来讲一句，我为什么强调政策千万不敢松动，不进则退啊。一个十三亿的大国经过半年、一年的努力经济刚刚企稳回升，我们应该说比较好地规避了大的萧条在中国出现的现象。这样一个大国，还在发展之中，人口又多，如果出现大批的工厂倒闭、人员失业，不仅经济上问题难以设想，政治和稳定也会出现问题。同志们非常关心的消费变成无源之水、无本之木。如果你们了解一下家电下乡，就站在那柜台口，是农民买的，但都是家里有农民工外出打工的农民买的。农民买不起啊。农村的就业经过半年的努力保持在去年8月的96%，如果你说小一点，农民的就业率在金融危机前不恢复到90%，我们现在的城乡不会这么稳定。所以就业问题不解决，工厂经营谁也看得出来问题。为什么说我们既要发展先进产业，同时在中国这个阶段劳动密集型产业也不可丢啊。所以我们下很大的力量来支撑纺织企业，因为它有三千万职工，带着近一亿家庭。所以这就是中国的现状。

最后我讲一下扩大消费要解决两大问题，一个就业问题，一个分配问题。分配问题我就不再说了。还有一个问题，也就是我们必须为民营资本的进入和民营企业的发展创造有利条件，打破垄断和限制，这也是我们进一步改革、保持可持续发展的重要因素。这方面我们统称中小企业，其实大量是民营企业。我想的大概就是这么些要点。